دسترسی انعطاف پذیر به سهام خصوصی

سهام خصوصی مدتهاست که خود را یک مجری مداوم نشان داده است و بازده بالاتری را نسبت به بازارهای سهام در طی دوره های طولانی ارائه می دهد. پس از هزینه ها ، سرمایه گذاران سهام خصوصی ، در کل ، بازارهای عمومی را به راحتی مورد ضرب و شتم قرار داده اند. اما عبارت اصلی در اینجا در کل است. چرا؟از آنجا که دامنه بازده در طیف سهام خصوصی گسترده است ، با بازده متوسط ، جیب های عملکرد ضعیف ، حتی ضرر را پنهان می کند.

به دست آوردن این کلاس دارایی می تواند منجر به بازده خوب یا برجسته شود ، در حالی که انجام این کار ضعیف می تواند نتایج متوسط یا ضعیفی به همراه داشته باشد. دریافت حق آن مستلزم دسترسی به مدیران ماهر ، انتخاب استراتژی مناسب ، ایجاد قاب حقوقی مناسب و ساختار کارآمد مالیات و انجام مدیریت با صلاحیت است. هر قسمت از فرآیند باید موفق شود و همه سرمایه گذاران قادر به انجام همه این کارها به استاندارد لازم نیستند. عدم موفقیت در هر صورت ممکن است به بازده هایی که پایین تر از انتظارات هستند منجر شود.

در جستجوی تناسب بهتر

بزرگترین سرمایه گذاران جهان منابع لازم برای مدیریت تخصیص سهام خصوصی خود را در خانه ، از سرمایه گذاری تا گزارشگری دارند. آنها تمایل به سرمایه گذاری در انتهای بزرگتر طیف ، در اندازه بلیط های بزرگ دارند. با این حال ، در معاملات کوچکتر ، در بازار سهام خصوصی نیز ارزش زیادی وجود دارد. بخش های سهام خصوصی کوچک و میانی در بازار فرصت هایی را برای عملکرد بهتر در بیشتر مراحل چرخه اقتصادی فراهم می کنند. سرمایه گذاران همچنین تمایل دارند که چند برابر ورودی کمتری نسبت به بودجه بزرگتر بپردازند. با گسترش بازده های بازار میانه گسترده تر از بودجه بزرگتر ، توانایی انتخاب بهترین وجوه می تواند منجر به عملکرد قابل توجهی شود. سرمایه گذاران نهادی و همچنین دفاتر خانواده به این معاملات جذب می شوند ، اما با این چالش روبرو هستند که این نوع معاملات به همان اندازه مهارت و سرویس دهی بیشتری نیاز دارند. آنها غالباً برای به دست آوردن قرار گرفتن در معرض بودجه به وجوه می روند.

این برای برخی از سرمایه گذاران خوب است ، اما برای برخی دیگر این رویکرد یک اندازه متناسب به نیازهای خاص آنها پاسخ نمی دهد. آنها با یک دفترچه واحد و یک راه حل واحد ارائه می شوند که تحمل ریسک های مختلف ، ترجیحات جغرافیایی ، انتظارات بازگشت و غیره را امکان پذیر نمی کند.

بنویت ژاکین ، مدیر شریک در Flexstone Partners ، وابسته به مدیران سرمایه گذاری Natixis می گوید: "با توجه به اینکه دوره کامل این سرمایه گذاری ها به طور معمول یک دهه یا بیشتر می تواند باشد ، مهم است که در ابتدا مناسب باشد.""برخلاف صندوق سهام عدالت معامله شده عمومی یا صندوق اوراق قرضه ، تغییر ذهن شما بعد از یک یا دو سال ممکن است به یک تصمیم بسیار پرهزینه تبدیل شود."به همین دلیل ، سرمایه گذاران سهام خصوصی در حال شروع به روی استراتژی های سفارشی هستند که توسط مشاوران متخصص در وسایل نقلیه خیاطی ساخته شده است.

پنج قدم به یک سبد PE Bespoke

برای ایجاد یک استراتژی که انتظارات سرمایه گذاران را در دراز مدت برآورده کند ، یک مشاور ویژه سهام خصوصی عوامل بسیاری را در نظر می گیرد. این عوامل را می توان به پنج مؤلفه گروه بندی کرد که هر یک از آنها بخشی از فرآیند سرمایه گذاری است:

1. استراتژی و مشاوره

اولین قدم ارزیابی ریسک سرمایه گذار و تحمل تحمل و هرگونه دارایی سهام خصوصی میراث است. سپس ، چقدر می توان متعهد شد و در چه بازه زمانی؟ارزیابی منجر به تخصیص استراتژیک ، از جمله کالیبراسیون قرار گرفتن در معرض جغرافیایی می شود.

2. مدیریت سرمایه گذاری

این تحقیق ، منابع و انتخاب مدیران سرمایه گذاری ، از جمله دقت کافی است. اگر انتخاب اولیه ضعیف باشد ، این کلاس دارایی خطرات قابل توجهی را ایجاد می کند. موضوعاتی از قبیل مقررات محلی ، شیوه های تجاری ، زبان و فرهنگ می تواند برای حرکت در این زمینه دانش و دانش در سطح زمین چالش برانگیز باشد.

3. عملیات و مدیریت داده ها

اگرچه صنعت سهام خصوصی از نظر حجم سرمایه گذاری قابل توجه است ، اما هنوز هم باید "استانداردها" و ابزارهایی را برای مدیریت کارآمدتر داده ها و عملیات توسعه دهد. مشکلات شامل ویژگی های هر معامله ، تغییرات در قوانین در حوزه های قضایی مختلف و عدم استاندارد سازی منجر به چالش های حسابداری ، گزارش دهی ، صدور صورتهای مالی و مدیریت مالیات می شود. یک سرویس مناسب می تواند در مدیریت عملیات کمک کند و تمام داده های مربوطه را بر روی زیرساخت های مناسب IT برای بهبود کارآیی و شفافیت ثبت کرده و خطرات خطاها را کاهش دهد.

4. نظارت بر نمونه کارها

نظارت بر نمونه کارها برای یک سبد سهام خصوصی بسیار مهم است زیرا سه سطح تجزیه و تحلیل مورد نیاز است: وسیله نقلیه سرمایه گذاری کلی ، صندوق های اساسی ، شرکت های نمونه کارها. از ابزارهای خاص برای انجام این تجزیه و تحلیل استفاده می شود ، از مجموعه و سپس جمع آوری اطلاعات کلیدی (در نقاط مختلف در زمان با قالب های مختلف موجود است). مرحله بعدی این است که این اطلاعات را از طریق زوایای خاص برای تسهیل در تجزیه و تحلیل کلی برطرف کنید: تعداد شرکت ها ، شراب ها ، استراتژی ها ، سرمایه کشیده شده ، نرخ استقرار ، جریان نقدی و غیره. علاوه بر این ، "یک مشاور همچنین بررسی های منظم سرمایه گذاری را انجام می دهدو در محل عملیاتی در محل ، در جلسات عمومی سالانه شرکت می کنند و در هیئت های مشاوره شرکت می کنند. "می گوید: بنویت ژاکین.

5. گزارش

با استفاده از اطلاعات مربوط به صندوق های اساسی و شرکت های نمونه کارها آنها در یک سیستم IT واحد ، می توان به درستی و با جدیت در نمونه کارها و کلیه مؤلفه های آن گزارش داد و گزارشگری را به نیازهای خاص سرمایه گذار اختصاص داد. گزارش ها همچنین می توانند شامل معیار و تجزیه و تحلیل ریسک باشند.

بدون اضافه کردن کارمندان ، یک تیم بزرگتر استخدام کنید

مؤلفه های فوق به کل زنجیره ارزش در یک سرمایه گذاری سهام خصوصی اختصاص می یابد. برخی از سرمایه گذاران برای ارائه هر پنج مؤلفه به یک مشاور نیاز دارند. برخی دیگر تجربه ، قابلیت های موجود و شاید دارایی های میراث را دارند ، بنابراین فقط برای یک یا دو مؤلفه به خدمات نیاز دارند.

کارولین گیبرت ، مدیر ، روابط سرمایه گذار و توسعه تجارت ، در Flexstone Partners می گوید: "به همین دلیل ما به خدمات خود به عنوان یک La Carte اشاره می کنیم.""ما یک شرکت محصول نیستیم ، ما صریحاً راه اندازی کرده ایم تا خدمات مهمی را برای افزایش عملکرد تنظیم شده در معرض خطر در اوراق بهادار دارایی های خصوصی ارائه دهیم."Flexstone Partners بسیاری از خدمات اصلی ، از جمله تعریف استراتژی ، تحقیق صندوق ، انتخاب و دسترسی ، نظارت و گزارش نمونه کارها را ارائه می دهد ، ضمن همکاری با سایر ارائه دهندگان خدمات بهترین کلاس در زمینه هایی مانند مدیریت صندوق ، مالیات و حسابرسی.

مشاور به طور مؤثر بخشی از تیم سهام خصوصی سرمایه گذار می شود و نیازها و محدودیت های فردی را ارزیابی می کند. حتی سرمایه گذاران با برخی از تجربه ها و تخصص های احتیاطی داخلی اغلب به استراتژی های خود و دسترسی به بهترین مدیران جهان نیاز به کمک دارند. پشتیبانی دولت یک منطقه اصلی نیاز است. مهاجرت به یک سیستم جدید و مقیاس پذیر تر اگر به تنهایی انجام شود گران است ، اما هنگام حرکت به زیرساخت های اثبات شده و مشترک با ابزارهای انعطاف پذیر بسیار کم هزینه تر است. یکی از مشتری های نهادی Flexstone Partners برای چندین سال در بازار ایالات متحده سرمایه گذاری کرده بود و یک تیم اختصاصی اختصاصی داشت که تعهدات خود را انجام می داد. کارولین گیبرت می گوید: "پس از برخی سرمایه گذاری های موفق ، سرمایه گذار به طور قابل توجهی سبد سهام خصوصی خود را گسترش داد و این باعث شد که این نمونه کارها بدون داشتن ابزارهای اختصاصی تر ، مدیریت و نظارت را سخت کند.""برای این مشتری ، ما یک سیستم قوی تر برای نظارت ، گزارشگری و مدیریت عملیاتی ایجاد کردیم و همچنین شروع به مشاوره به مشتری در مورد سرمایه گذاری های جدید کردیم."

یکی دیگر از مناطق متداول نیاز ، تنوع جغرافیایی است. در حالی که برخی از سرمایه گذاران در تخصیص استراتژی های سهام خصوصی متمرکز بر بازارهای خانگی خود مهارت دارند ، به دنبال فراتر از مرزهای خود می توانند منابع خود را افزایش داده و خطرات را افزایش دهند. پشتیبانی از یک مشاور با قابلیت های جهانی تحقیق و مدیریت نمونه کارها می تواند دسترسی به مدیران خارج از کشور با سوابق قوی را تضمین کند. درست همانطور که خدمات مشاور یک کارت ویزیت است ، هزینه ها و نحوه تعلق آنها نیز بسته به اندازه رابطه ، ماهیت خدمات ارائه شده و شرایط خاص هر سرمایه گذار است.

نتیجه

مشاوره سهام خصوصی می تواند به اکثر اوراق بهادار سرمایه گذاران ارزش افزوده کند. کارولین گیبرت می گوید: "مشتریان ما شامل سرمایه گذاران بزرگ و جهانی نهادی ، مانند بیمه گذاران ، صندوق های بازنشستگی ، نهادهای دولتی و همچنین بانک های خصوصی و دفاتر خانواده هستند."برخی از سرمایه گذاران ترجیح می دهند درجه ای از اختیار را نسبت به خدمات خارج از کشور در یک دستورالعمل حفظ کنند ، اما تقریباً همه می توانند از حداقل یکی از پنج نوع خدمات توضیح داده شده در ابتدا از کمک متخصص بهره مند شوند.

منتشر شده در ژوئیه 2019

Flexstone شرکای وابسته به مدیران سرمایه گذاری Natixis www.flexstonepartners.com

شرکای Flexstone SAS Flexstone Partners SAS یک شرکت مدیریت دارایی است که توسط سرمایه گذاران Autorité des Marchés تنظیم شده است. این یک شرکت سهام ساده تحت قانون فرانسه با سرمایه سهم 1،000،000 یورو تحت N ° GP-07000028-ثبت نام شماره 494 738 750 RCS Paris-مالیات بر ارزش افزوده: FR 56 494 738 750. 5/7 ، Rue Monttessuy ، 75007 Paris

Flexstone Partners Sàrl. Flexstone Partners Sàrl. یک مدیر دارایی مستقل (کنترل نشده) ، تحت قانون فدرال سوئیس در مورد طرح های سرمایه گذاری جمعی ("CISA") است که تحت نظارت کمیسیون De Haute Surveillance de la Prévoyance Professioelle ("CHS PP" و تنظیم شده توسط سازمان نظارت بر بازار مالی سوئیس ("FINMA"") تحت الزامات ضد پولشویی. این یک شرکت با مسئولیت محدود با سرمایه سهم 750 000 CHF است. 1218 LE GRAND SACONNEX ، سوئیس

Flexstone Partners ، LLC Flexstone Partners ، LLC یک شرکت دلاور است که در کمیسیون اوراق بهادار و بورس ایالات متحده به عنوان مشاور سرمایه گذاری ثبت شده است. در طبقه 28 خیابان 745 خیابان پنجم نیویورک ، نیویورک 10151 واقع شده است.

Flexstone Partners Pte Ltd. 61 Robinson Road ، #08-01A Robinson Center Singapore 068893