تنوع نمونه کارها چیست؟

متنوع سازی نمونه کارها یک مفهوم اصلی در سرمایه گذاری مهم برای برنامه ریزان مالی ، مدیران صندوق و سرمایه گذاران انفرادی به طور یکسان است. متنوع سازی نمونه کارها استراتژی مدیریت ریسک برای ترکیب اوراق بهادار مختلف برای کاهش ریسک کلی نمونه کارها سرمایه گذاری است. این می تواند با گسترش نوسانات قیمت بالقوه در هر جهت در دارایی های مختلف ، به کاهش ریسک و نوسانات کمک کند. همبستگی یک متغیر کلیدی در تنوع نمونه کارها است. پیدا کردن دارایی با همبستگی نسبتاً کم با سهام و اوراق قرضه برای مدیران نمونه کارها و برنامه ریزان مالی بسیار مهم است. با این حال ، این نه تضمین می کند که سود را تضمین می کند و نه در برابر ضرر مصون می شود.

فهرست مطالب

با استفاده از ضریب همبستگی برای تنوع نمونه کارها

ضریب همبستگی اندازه گیری از چگونگی ارتباط نزدیک دو سری داده است. این جهت و میزان ارتباط خطی بین دو متغیر را اندازه گیری می کند. ارتباط خطی مثبت بین دو متغیر زمانی اتفاق می افتد که ضریب همبستگی بیشتر از 0 باشد. یک ارتباط خطی منفی بین دو متغیر رخ می دهد که ضریب همبستگی کمتر از 0 باشد. ضریب می تواند حداکثر مقدار 1 و حداقل مقدا ر-1 داشته باشدبشرسرمایه گذاری مالی ممکن است همبستگی بالا ، کم یا بدون همبستگی داشته باشد. سرمایه گذاری در اوراق بهادار با همبستگی اندک و بدون هیچ ارتباطی به ساخت یک سبد سرمایه گذاری متنوع کمک می کند. با این حال ، همبستگی علیت برابر نیست. اگر A با B همبستگی مثبت داشته باشد ، می تواند به این معنی باشد که A توضیح می دهد B ، B توضیح می دهد ، یا می تواند یک همبستگی نادرست باشد. در حالت دوم ، تجزیه و تحلیل بیشتر باید انجام شود.

همبستگی سرمایه گذاری ها می تواند در طول دوره های کوتاه مدت یا بلند مدت نوسان داشته باشد. درک همبستگی سرمایه گذاری های نمونه کارها در زمینه نوسانات مهم است. در دوره ای از نوسانات بالای بازار ، مانند رکود اقتصادی ، همبستگی ممکن است به سمت یک ضریب مثبت حرکت کند. سرمایه گذاری ممکن است این روند را از طریق رکود دنبال کند.

تمام اوراق بهادار که زیر منحنی مرزی کارآمد قرار می گیرند ، به دلیل ریسک بیشتر برای همان سطح بازده ، قابل سرمایه گذاری در نظر گرفته نمی شوند. به گفته مارکوویتز ، یک نمونه کارها کارآمد در امتداد خط منحنی کارآیی قرار دارد و همه پرتفوی های کارآمد را نشان می دهد.

تخصیص دارایی طبق نظریه نمونه کارها مدرن مارکوویتز

ماركوویتز تشخیص داد كه اضافه كردن دارایی به یك سبد با كمتر از همبستگی ، خطر را بیش از حد متوسط وزنی خود دارایی ها كاهش می دهد ، با انحراف استاندارد اندازه گیری می شود. بنابراین ، بهینه سازی میانگین واریانس الگویی برای تعیین ترکیب مناسب دارایی ها برای دستیابی به بازده مورد انتظار مطلوب در یک نمونه کارها با توجه به سطح ریسک است. بهینه سازی میانگین واریانس به طور گسترده ای قابل درک است و سرمایه گذاران را قادر می سازد تا اوراق بهادار را با بهترین تجارت ریسک/بازده (نسبت شارپ) شناسایی کنند. بنابراین ، این رویکرد تخصیص دارایی ممکن است منجر به تنوع بهینه در یک نمونه کارها شود.

سایر تخصیص دارایی به عنوان وسیله تنوع

قانون "120 منهای سن شما"

این قانون یک رویکرد تخصیص دارایی اکتشافی است که مستقیماً به سهام مبتنی بر سن در مقابل تقسیم درآمد ثابت منتهی می شود. 120- سن = درصد تخصیص به سهام. این امر منجر به کاهش قرار گرفتن در معرض سهام با افزایش سرمایه گذاران می شود.

تخصیص نمونه کارها سهام 60/40

این یک رویکرد تخصیص دارایی ساده است که تصمیم می گیرد جزئیات تکنیک های مختلف بهینه سازی را پرش کند. فرض اصلی این رویکرد این است که وقتی سهام کاهش یافت ، قیمت درآمد ثابت افزایش یافته و ویژگی های کاهش ضرر را در یک نمونه کارها فراهم می کند.

مدل موقوفات

این یک رویکرد تخصیص دارایی است که بر تخصیص بزرگ به سرمایه گذاری های جایگزین (مانند املاک و مستغلات) تأکید می کند. با انجام سرمایه گذاری های جایگزین ، ضریب همبستگی با سایر دارایی ها کاهش می یابد و تنوع نمونه کارها را بهبود می بخشد و به طور بالقوه پتانسیل بازده را افزایش می دهد.

قانون 1/n

یکی از ساده ترین اکتشافات تخصیص دارایی است که شامل یک تخصیص دارایی به همان اندازه دارایی است. این رویکرد نمونه ای از به اصطلاح تنوع ساده لوح است. از نظر محاسباتی فشرده نیست و اجرای آن ساده است.

از چه دارایی می توانید برای تنوع استفاده کنید؟

ساخت و ساز نمونه کارها می تواند کلاسهای دارایی متفاوتی را به عنوان ابزاری برای تنوع داشته باشد. کلاس دارایی گروهی از اوراق بهادار است که ویژگی ها و رفتار مشابهی را به اشتراک می گذارند. از دست دادن کلاسهای دارایی متنوع وجود دارد که می توانیم بیشتر در زیر کلاس ها تقسیم شویم. به طور کلی ، یک نمونه کارها با ترکیبی گسترده تر از کلاس های دارایی تنوع گسترده تری خواهد داشت. کلاسهای اصلی دارایی شامل موارد زیر است:

عدالت

سهام یکی از پرریسک ترین طبقات دارایی را نشان می دهد و فرصتی را برای رشد بالاتر در بلندمدت فراهم می کند. با این حال، در کوتاه مدت، سهام به دلیل نوسانات بازار دارای ریسک بیشتری است. سهام در پرتفولیو وقتی با سایر دارایی ها ترکیب می شود، تنوع ایجاد می کند. علاوه بر این، سهام در قیمت ها افزایش می یابد که افزایش سرمایه را ارائه می کند، درآمدی را در قالب سود سهام فراهم می کند و به عنوان محافظ در برابر تورم عمل می کند.

درآمد ثابت

در سطح جهانی، درآمد ثابت یکی از بزرگترین طبقات دارایی در بازارهای مالی است. سرمایه گذاری های با درآمد ثابت تنوع در یک سبد، پرداخت کوپن به عنوان جریان نقدی منظم و محافظت در برابر تورم را فراهم می کند. تنوع منجر به بازدهی پایدارتر در پرتفوی های مالی می شود. این حتی در یک سبد با درآمد ثابت بیشتر مشهود است. در مورد آنها، بازده معمولاً به دلیل همبستگی کم بین این دو طبقه دارایی کمتر است.

پول نقد و معادل

اینها شامل وجوه بازار پول و سرمایه گذاری های کوتاه مدت مانند سپرده های مدت دار در حساب بانکی است. صندوق های بازار پول دارایی های کم بازدهی هستند که می توانند به سرعت برای به دست آوردن پول نقد نقد شوند. به دلیل ریسک نسبتاً کمتر وجوه و سپرده های مدت دار بازار پول، بازده آنها پایین است.

سرمایه گذاری های جایگزینی

سرمایه گذاری های جایگزین دارای ویژگی های ریسک و بازده متفاوتی هستند که با سرمایه گذاری های سنتی سهام و اوراق قرضه متفاوت است. نمونه هایی از سرمایه گذاری های جایگزین می تواند شامل معاملات آتی و آتی، سهام خصوصی، صندوق های تامینی، املاک و مستغلات، کالاها و اعتبار خصوصی باشد. بسیاری از سرمایه گذاران این سرمایه گذاری ها را به عنوان دارایی های بلندمدت می دانند که ممکن است نیاز به نگاه بیشتر به آینده داشته باشند.

ایجاد یک استراتژی متنوع سازی پورتفولیو

سرمایه گذاری فرآیندی پویا است که با تغییر شرایط بازار نیازمند تعدیل و اصلاحات منظم است. یک استراتژی و فرآیند سرمایه گذاری مناسب برای ایجاد یک سبد متنوع حیاتی است. برای ایجاد یک استراتژی تنوع سبد سهام، سه مرحله مهم است:

یک طرح سرمایه گذاری ایجاد کنید

برنامه سرمایه گذاری خود را با تنظیم آن بر اساس نیازهای خود بسازید. تعیین اهداف، افق زمانی و تحمل ریسک در این مرحله بسیار مهم است.

سرمایه گذاری طبق برنامه

پس از تعریف اهداف Youkai ، ظرفیت خطر و افق زمانی ، انتخاب ترکیبی از کلاس های دارایی که برای دستیابی به آن اهداف مناسب می دانید ، مرحله بعدی است. برای ایجاد یک نمونه کارها متنوع ، باید تخصیص متعادل بین کلاسهای دارایی حاصل شود. پس از انتخاب ترکیب مناسب کلاسهای دارایی ، اجرای آن قابل اجرا است.

برنامه سرمایه گذاری را مدیریت کنید

نظارت بر نمونه کارها یک گام منظم در مدیریت نمونه کارها است. حفظ نمونه کارها با توجه به برنامه سرمایه گذاری شامل موارد زیر است:

• نظارت - ارزیابی عملکرد نمونه کارها و ریسک به صورت دوره ای برای تغییر در استراتژی.
• Rebalance - تخصیص نمونه کارها ممکن است به دلیل حرکات قیمت ناشی از عملکرد بازار ، از برنامه سرمایه گذاری دور شود. برای تنظیم مجدد نمونه کارها طبق برنامه سرمایه گذاری ، می تواند مجدداً تعادل لازم باشد. بسته به استراتژی سرمایه گذاری خود می توانید آن را به روشی منظم یا اختیاری تغییر دهید.
• مجدداً برنامه سرمایه گذاری - توصیه می شود حداقل یک بار در سال یا وقتی اهداف مالی و تغییر تحمل ریسک خود تغییر کنید ، باید در برنامه سرمایه گذاری مجدداً بررسی کنید تا اطمینان حاصل شود که هنوز هم نیازهای شما را برآورده می کند.

اشتباهات برتر در متنوع سازی نمونه کارها

در هنگام ساخت یک نمونه کارها سرمایه گذاری متنوع ، سرمایه گذاران باید برخی از کلاس های دارایی بهینه و چندین سرمایه گذاری در نمونه کارها را با توجه به اهداف سرمایه گذاری داشته باشند. سرمایه گذاران می توانند به راحتی با استفاده از بسیاری از سرمایه گذاری ها و بودجه ، نمونه کارها خود را بیش از حد متنوع کنند ، اما این منجر به نتیجه بهینه نمی شود. بیش از حد متغیر منجر به از دست دادن بازده هایی می شود که می تواند از مزایای کاهش خطر فراتر رود.

هنگام افزودن سرمایه گذاری همبستگی کم یا منفی در یک نمونه کارها ، هر سرمایه گذاری ریسک نمونه کارها را کاهش داده و بازده مورد انتظار را کاهش می دهد. تعداد بهینه سرمایه گذاری در نمونه کارها باید برای از بین بردن ریسک غیر سیستماتیک کافی باشد اما در بهترین اوراق بهادار با بالاترین پتانسیل افزایش بازده سرمایه گذاری کنید.

یک اشتباه بالقوه دیگر هنگام تنوع ، انجام این کار فقط به خاطر تنوع است. متنوع سازی باید بخشی از استراتژی و ساخت و سازهای نمونه کارها شما باشد. با این حال ، نباید با بی احتیاطی سرمایه گذاری در اوراق بهادار ضعیف انجام داد. سرمایه گذاری در بخش های کم کیفیت یا کلاس های دارایی لزوماً تنوع نمونه کارها را بهبود نمی بخشد.

رفتار گله دار به دنبال رفتار سرمایه گذاری یک جمعیت به طور گسترده به عنوان یک سرمایه گذار تعریف می شود. انجام این کار اشتباه دیگری هنگام متنوع سازی یک نمونه کارها است. تعقیب بخش ها یا بازارهای داغ ممکن است سرمایه گذاران را از برنامه ریزی سرمایه گذاری و استراتژی نمونه کارها سوق دهد ، بنابراین به تنوع نمونه کارها آسیب می رساند. روند در بازارها می آیند و می روند و سرمایه گذاران ممکن است با پیروی از رفتار گله ، به اوراق بهادار خود آسیب برساند.

نمونه هایی از اوراق بهادار متنوع

در دوره بازار خرس 2008-2009 ، بسیاری از اوراق بهادار سرمایه گذاری ارزش خود را از دست دادند ، اما پرتفوی متنوع هنوز قادر به جلوگیری از ضرر و زیان بودند. مثال زیر سه پرتفوی و عملکرد و رفتار آنها را در بازار خرس 2008-2009 نشان می دهد.

نمونه کارها متنوع شامل 70 ٪ سهام ، 25 ٪ درآمد ثابت و 5 ٪ سرمایه گذاری کوتاه مدت است. نمونه کارها تمام سهام 100 ٪ سهام است و سبد All-Cash 100 ٪ پول نقد است. طبق نمودار فوق ، نمونه کارها متنوع ضرر کمتری نسبت به سبد سهام 100 ٪ در بازار خرس متحمل شده است. با این حال ، نمونه کارها متنوع نیز در بازیابی بعدی از سهام 100 ٪ سهام عقب مانده است. در همین حال ، این از سبد نقدی 100 ٪ فراتر رفت و تعداد زیادی از سودهای بعدی را به دست آورد. هنگام در نظر گرفتن کل دوره ژانویه 2008 تا فوریه 2014 (کل رکود و بازیابی) ، پرتفوی متنوع و عملکرد نمونه کارها تمام سهام نسبتاً مشابه هستند.

یک نمونه کارها متنوع به کاهش برخی از ضررها ضمن حفظ قرار گرفتن در معرض در هنگام بهبودی بازار کمک می کند. پرتفوی متنوع از رویکرد بلند مدت بهره مند می شود. هنگامی که سرمایه گذاران در حال افزایش بازارها و رکود بازار به سرمایه گذاری در معرض خطر هستند ، عملکرد نمونه کارها خود را از عدم نظم و انضباط آزار می دهند. داشتن یک استراتژی مناسب برای سرمایه گذاری باید به سرمایه گذاران کمک کند تا اوراق بهادار متنوع را حفظ کنند.

آیا متنوع سازی نمونه کارها دارای مضراتی است؟

داشتن یک برنامه سرمایه گذاری محکم باید در جلوگیری از برخی از مشکلات متنوع سازی کمک کند. موارد زیر برخی از مضرات تنوع نمونه کارها است ، اما توجه داشته باشید که این لیست جامع نیست:

هزینه

سرمایه گذاران باید برای آن وسایل نقلیه سرمایه گذاری مدیریت شده ، هزینه های زیادی را بپردازند. هزینه های مدیریتی بازده سرمایه گذاری را در یک نمونه کارها بدتر می کند. همچنین هزینه های معاملات اضافی در ارتباط با پرتفوی های کاملاً متنوع در هر زمان که تعادل برقرار شود ، وجود دارد.

تطابق بیش از حد

سرمایه گذاران ممکن است سرمایه گذاری های زیادی را در یک نمونه کارها بدون درک کامل آنها شامل شوند. داشتن بیش از 20 صندوق یا چندین کلاس دارایی می تواند مدیریت نمونه کارها را در هنگام تعادل مجدد و تصمیم گیری در مورد مناسب بودن سرمایه گذاری ها پیچیده کند. این می تواند به یک کار دلهره آور تبدیل شود ، مگر اینکه سرمایه گذار بسیار آگاه باشد و هنگام تصمیم گیری اطلاعات مناسب را در اختیار داشته باشد.

افزایش دستاوردهای

نگه داشتن یک نمونه کارها متنوع ممکن است سرمایه گذاران را از دستیابی به سود زیاد در یک دوره زمانی کوتاه تر محدود کند. خطر اضافه کردن سرمایه گذاری های بیش از حد به یک نمونه کارها این است که عملکرد مثبت برخی از سرمایه گذاری ها به دلیل عدم عملکرد سایر سرمایه گذاری ها خاموش می شود.

افکار نهایی

متنوع سازی نمونه کارها هرگز به اندازه امروز قابل توجه یا مهم نبوده است. نمونه کارها سنتی متنوع از سهام 60/40 و اوراق قرضه به دلیل کاهش طولانی مدت بازده ، که در برخی از کشورها منفی بوده اند ، زیر سوال می روند و ممکن است در ایالات متحده نیز همین کار را انجام دهند. عمل خرید خزانه ها در یک خطر از خطر به دلیل نگرانی در مورد اینکه چه میزان ، در صورت وجود ، در سطح فعلی می تواند نوسانات را کاهش دهد ، شک دارد. از آنجا که بازده ایالات متحده نزدیک به صفر محدود می شود یا منفی می شود ، تنوع سنتی که این پناهگاه های ایمنی در گذشته فراهم کرده اند ممکن است محو شود.

در جدیدترین جلسه خود در سپتامبر 2020 ، فدرال رزرو اظهار داشت که آنها قصد ندارند نرخ هدف را به قلمرو منفی کاهش دهند ، که این یک چالش را برای سرمایه گذاران در مورد تخصیص دارایی و تنوع ارائه می دهد. این بنیاد فرض بر این است که در مواقع بحران ، قیمت اوراق قرضه دولت هنگام سقوط سهام افزایش می یابد. در صورتی که دیگر انتظار معقول نباشد ، ممکن است یک تجدید نظر در استراتژی تخصیص دارایی مورد نیاز باشد. سرمایه گذاری های جایگزین مانند آینده و جلو ، صندوق های پرچین ، املاک و مستغلات ، کالاها ، فلزات گرانبها و دارایی های محافظت شده از تورم به افزودنی های بیشتر در پرتفوی های متعادل تبدیل می شوند.

پس از فارغ التحصیلی با لیسانس در اقتصاد از دانشگاه ویکتوریا در سال 2010 ، متیو اشتیاق به کمک به مشتریان را برای دستیابی به آزادی مالی خود از طریق پرتفوی قوی و تنظیم شده با ریسک ایجاد کرد. پیش از این ، وی مسئولیت مدیریت و مدیریت بیش از 600 میلیون دلار دارایی برای خانواده ها و موسسات خصوصی را بر عهده داشت. متیو همچنین منشور CFA® خود را در سال 2015 به پایان رساند ، یک برنامه معتبر حرفه ای سختگیرانه که بالاترین استانداردهای آموزش ، اخلاق و تعالی حرفه ای را ارتقا می بخشد.