انجمن آینده سیستم بانک وام فدرال خانه: نکات برجسته از رویداد Brookings و BU

تقریباً یک قرن پیش ، کنگره سیستم فدرال وام وام خانه (FHLBS) را برای ارتقاء مالکیت خانه و تأمین نقدینگی برای رونق ها (پس انداز و وام) و شرکت های بیمه ای که در درجه اول وام در آن زمان فراهم می کردند ، ایجاد کرد. سیستم مالی امروز کاملاً متفاوت است: رونق ها مترادف با بانک ها هستند. وام وام مسکن از درون و خارج از سیستم بانکی سرچشمه می گیرد. و اوراق بهادار به نیروی محرکه نقدینگی در بازار مالی مسکن تبدیل شده است. با توجه به این تغییرات سیستمیک ، زمان آن رسیده است که هدف و مأموریت FHLBS را مجدداً ارزیابی کنیم. تنظیم کننده آنها ، آژانس مالی فدرال مسکن (FHFA) ، یک بررسی جامع را آغاز کرده است.

هارون کلین

صندلی میریام K. کارلینر - مطالعات اقتصادی

همکار ارشد - مرکز تنظیم و بازارها

کرنلیوس هورلی

استاد کمکی - دانشکده حقوق دانشگاه بوستون

هریسون فرگو

ویرایشگر اجرایی سمپوزیوم - بررسی قانون بانکی و مالی

مرکز تنظیم و بازارهای موسسه بروکینگز ، بررسی دانشگاه بوستون در مورد حقوق بانکی و مالی ، و دانشکده حقوق دانشگاه بوستون برای گفتگو و بحث در مورد نحوه کار سیستم FHLB ، مأموریت آن و چه اصلاحاتی ، میزبان یک تالار گفتگو بود. در صورت وجود ، باید انجام شود. ما از طیف گسترده ای از متخصصان ، از جمله مدیر فعلی FHFA ، ساندرا تامپسون ، تنظیم کننده های سابق FHLB ، طرفداران مسکن ارزان قیمت و دانشگاهیان و محققان برجسته شنیدیم. در اینجا چهار کلید اصلی از این رویداد آورده شده است که می توانید در اینجا به طور کامل تماشا کنید.

1. آیا بانکهای وام فدرال در خانه برای ارتقاء مسکن متمرکز شده اند؟

نرخ مالکیت خانه برای خانوارهای سفید پوست 75 ٪ بود ، در مقایسه با 45 ٪ برای خانوارهای سیاه

حمایت از تأمین مالی مسکن هدف اصلی سیستم FHLB است ، اما هیچ الزامی وجود ندارد که اعضا از پیشرفت های FHLB برای ارتقاء مسکن استفاده کنند. لیزا رایس ، رئیس جمهور و مدیرعامل اتحاد ملی مسکن نمایشگاه ، ترجیح نهادینه شده سیستم وام مسکن را نسبت به آمریکایی های سفید پوست توصیف کرد ، و خاطرنشان کرد که وام ها "در دسترس جهانی قرار نگرفته اند ... [این سیاست ها] ارتباط بین نژاد و ریسک ما را سیستماتیک می کندبازارهای مالی که امروز هنوز با ما هستند. "وی از FHLBS و سیستم تأمین مالی مسکن گسترده تر خواست تا اولویت بندی کاهش نابرابری نژادی در مالکیت خانه را داشته باشد. در سه ماهه دوم سال 2022 ، طبق گفته وزارت خزانه داری ، نرخ مالکیت خانه برای خانوارهای سفید پوست 75 ٪ بود که در مقایسه با 45 ٪ برای خانوارهای سیاه پوست بود. تقریباً در 30 امتیاز ، شکاف مالکیت نژادی امروز از سال 1960 بیشتر است. وی به وام های وام مسکن کوچک (زیر 150،000 دلار) و برنامه های اعتباری هدف ویژه به عنوان مدل هایی که باید تبلیغ شود ، اشاره کرد.

خانم رایس خواستار تغییر "جسورانه" ، نه "افزایشی" برای FHLBS شد ، در حالی که قاضی کاترین ، هاروی جی. گلدشمید استاد حقوق و معاون دین در دانشکده حقوق کلمبیا ، این را "لحظه مهیج" خواند تا در نقش FHLBS تجدید نظر کند. بشر

پانلیست ها پرونده Silvergate Bank را مطرح کردند ، بانکی که در درجه اول از بازیگران رمزنگاری پشتیبانی می کند که به شدت از سیستم FHLB وام گرفته اند ، به ویژه در زمان های اخیر استرس ، به عنوان نمونه ای از چگونگی تمرکز سیستم FHLB به دور از مسکن فاصله گرفته است. این گفتگو تأکید می کند که FHLB ها به جای هدفی که بانک ها از آن پیشرفت ها استفاده می کنند ، بر نوع و کیفیت وثیقه برای پیشرفت های خود تمرکز می کنند.

این پیشرفت ها سود حاصل می کند و FHLB ها مدتهاست که از طریق برنامه مسکن ارزان قیمت (AHP) که آنها اداره می کنند ، می توانند سهمی از سود خود را به سمت مسکن ارزان قیمت بپردازند. لوئیس کورتس ، بنیانگذار و مدیرعامل Esperanza و عضو سابق FHLBank از هیئت مدیره پیتسبورگ ، ادعا کرد که مقررات FHLB به اندازه کافی پیش نمی رود ، با بیان اینکه نرخ فعلی 10 ٪ سود برای AHP به "گرفتن تقدم توسط بازیگرانعضویت ، "با توجه به ارزش FHLB ها به اعضای خود. وی تأکید کرد که نقش دولت به رسمیت شناخته نشده است و مشارکت 50/50 به ترتیب است. جورج کالینز ، مدیر ارشد ریسک سابق FHLBank از بوستون ، با استناد به یارانه سالانه دولت 5 تا 6 میلیارد دلار برای FHLBS که بار پیشرفت را بر روی بانکهای عضو تغییر می دهد ، موافقت کرد."من واقعاً فکر می کنم که به نفع اعضا است که به اینجا بپردازند ... زیرا اعضا از سیستم بانک وام خانه سود زیادی می گیرند."

جولیان تورلو ، رئیس جمهور و مدیرعامل بانک تعاونی خواندن در ماساچوست و رئیس منتخب انجمن بانکداران آمریکایی ، هدف اصلی دیگری از سیستم FHLB را مطرح کرد: ترویج بانک های جامعه و توانایی آنها در وام و خدمت محلی. وی در مورد ارزش FHLB ها به بانکهای جامعه بحث کرد و اظهار داشت: "این تا آنجا که یک منبع نقدینگی است ، بنیادی است."بازار وام مسکن از لحاظ ساختاری به سمت کالایی حرکت کرده است که به موجب آن وام ها توسط وام دهندگان ملی (غالباً غیر بانکی) سرچشمه می گیرند ، به اوراق بهادار فروخته می شوند و سپس توسط شرکت های خدمات تخصصی سودآور سرویس می شوند. تورلو به ارزشی که بانکهای جامعه می آورند ، اشاره کرد ، زیرا افراد می توانند "از طریق درب ورودی یک موسسه جامعه" قدم بزنند ، و به شماره 1-800 متوسل نمی شوند. یکی از درس های بسیاری از بحران مالی و فاجعه بازار مسکن ‘08 این است که منشأ وام مسکن کافی نیست ، مگر اینکه وام مسکن پایدار باشد ، که در صورت مواجه شدن با وام گیرنده ، به منابع کافی نیاز دارد.

2. آیا FHLB ها به درستی تنظیم می شوند؟

کنگره FHFA را برای تنظیم بهتر FHLB ها در میان بحران مالی در سال 2008 ایجاد کرد. FHFA جایگزین هیئت امور مالی مسکن فدرال شد ، که رئیس پیشین آن بروس موریسون ، این نکته را بیان کرد که یک نهاد تحت حمایت دولت (GSE) "... نباید وجود داشته باشد. مگر اینکه آنها یک هدف عمومی روشن داشته باشند ، و آنها این هدف را انجام دهند ... به اندازه کافی خوب نیست که آنها ایمن و سالم باشند. "

پروفسور قاضی که بر این نکته ساخته شده است ، قسمت اخیر وام دهی نقره ای را به سؤالاتی در مورد اینکه آیا تنظیم FHLB حتی در نظر دارد که بانک ها از یارانه GSE استفاده می کنند ، در نظر می گیرد: "[این] واقعاً ممکن است شکست نظارتی نبوده باشد ، که باعث می شود یک نظارت بسیار بزرگتر باشد. سوال در مورد مأموریت ... حمایت از بانکی که می تواند درک ایمنی و صداقت سیستم بانکی را به طور کلی فاسد کند. "وی این سؤال را مطرح کرد که چگونه دسترسی به نقدینگی FHLB ممکن است بر اشتهای خطر سیلورگیت تأثیر داشته باشد. این تنش بین سیستم FHLB و شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) را به عنوان ضامن نهایی پیشرفت سیستم در معرض دید قرار می دهد.

"اجتناب کامل از شکست بانکی لزوما چیز خوبی نیست"

سیستم FHLB به گونه ای طراحی شده است که نقدینگی را برای اعضای خود فراهم کند ، اما به دلیل اولویت فوق العاده FHLB نسبت به FDIC ، آنها می توانند در صورت عدم موفقیت یک بانک عضو ، هرگونه ضرر وام را به صندوق بیمه سپرده FDIC تغییر دهند. هارون کلین بروکینگز اظهار داشت که اجتناب کامل از عدم موفقیت بانکی لزوماً چیز خوبی نیست ، زیرا برخی از بانکهایی که تصمیمات مدل تجاری بد را می گیرند ، مستحق شکست هستند. وی به مقاله ای از همكاران اسكات فریم ، معاون رئیس جمهور فدرال Re Serve Bank of Dallas ، "سیستم فدرال وام بانك فدرال: وام دهنده تفرجگاه بعدی تا آخرین بار اشاره كرد؟"به عنوان شواهدی مبنی بر اینکه سیستم FHLB به عنوان وام دهنده اول از همه بزرگترین مبداء وام های فرعی که در نهایت شکست خورده اند (یا شکست خورده اند) در طول بحران مسکن و مالی 2007-2009 عمل می کنند ، Indymac نمونه بارز است. بشرفریم اظهار داشت که مشکلات نظارتی باقی مانده است و می گوید: "تنظیم کننده های اصلی حرف خاصی ندارند ، مطمئناً در مورد هر پیشرفت خاص یا هر چیز دیگری. این یک ترتیب تجاری بین اعضا و بانک وام خانه آنها است. "

مدیر سابق FHFA ، مارک کالابریا ، که به نوشتن قانون در ایجاد FHFA کمک کرده است در حالی که یک کارمند ارشد سناتور ریچارد شلبی (R-AL) ، به محدودیت های ساختاری ساختار نظارتی فعلی اشاره کرد: FHFA FHLB ها را تنظیم می کند ، اما اعضای FHLB توسط فدرال و تنظیم می شوندتنظیم کننده های بانکی دولتی و تنظیم کننده های بیمه دولتی. این همیشه اینگونه نبود. تا دهه 1980 ، به عنوان تنظیم کننده قبلی FHLBS ، FHFA همچنین رونق هایی را تنظیم کرد که در آن زمان اعضای اصلی سیستم FHLB (به همراه شرکت های بیمه) بودند. این سؤالات مربوط به هماهنگی بین تنظیم کننده ، به ویژه بین وام دهندگان نقدینگی مانند فدرال رزرو و FHLB ، سرپرستان و FDIC را به عنوان دریافت کننده بانکهای شکست خورده ایجاد می کند.