موردی که برای سهام دیده شده در مدل نشان می دهد پایین اقتصادی گذشته است

(16 آوریل): سهام ایالات متحده در مواجهه با فروپاشی بانکی ، ترس مداوم از رکود اقتصادی و آنچه انتظار می رود تاریک ترین کشش برای سود شرکت ها در سالها باشد ، از شک و تردیدها سرپیچی کرده اند و امسال تجمع کرده اند.

یکی از توضیحات بالقوه برای اینکه چرا این اتفاق می افتد این است که چیزها ممکن است به همان اندازه که به نظر می رسد بد نباشد. در حقیقت ، طبق یک مدل اطلاعاتی بلومبرگ (BI) که به عنوان شاخص رژیم اقتصادی شناخته می شود ، به نظر می رسد بدترین درد اقتصادی آمریکا ماهها پیش اتفاق افتاده است.

این شاخص تغییرات ماهانه در ورودی های کلیدی را که عامل فراخوانی رکود اقتصادی است ، از جمله استفاده از ظرفیت ، ادعاهای بیکار ، تولید و احساسات تجزیه و تحلیل می کند. این نشان می دهد که رکود اقتصادی احتمالاً در ماه ژوئن آغاز شده و در ماه دسامبر پایین است. در حالی که این مدل هنوز ضعف در اقتصاد را نشان می دهد ، تا زمانی که بالاتر از اواخر سال 2022 باشد ، چشم انداز برای شاخص S& P 500 مطلوب است.

جیلیان ولف ، یک تحلیلگر ارشد در BI گفت: "این می تواند بحث برانگیز باشد تا آنجا که بحث و گفتگو در مورد اینکه آیا ما در یک رکود هستیم ، به سمت یک نفر یا در حال حاضر در یک بود.""به نظر می رسد که منظره کلان در پایان سال 2022 به بدترین مکان خود رسیده است ، بنابراین احتمالاً در نتیجه پیش رو پشتیبانی قابل توجهی برای سهام خواهد بود."

با نگاهی به هشت رکود از سال 1970 ، S& P 500 به طور متوسط 8. 9 ٪ در طی سه ماه پس از اینکه مدل BI به پایین خود رسید - و 20 ٪ در طی 12 ماه پس از آن نادر است. معیار سهام گسترده امسال 7. 8 ٪ رشد داشته است.

سرمایه گذاران به طور فزاینده ای اطمینان می یابند که فدرال رزرو ایالات متحده (FED) در برخی از مواقع امسال چرخه افزایش نرخ بهره را که باعث کاهش 19 ٪ S& P 500 در سال 2022 می شود ، بدترین عملکرد آن از سال 2008 است.

"مبارزه با فدرال رزرو" ماهها یک استراتژی برنده بوده است که سهام در حال افزایش است زیرا بانک مرکزی از سال 2007 نرخ معیار خود را به بالاترین میزان افزایش داد. S& P در حال پیشروی 20 ٪ از پایین اکتبر خود است ، آستانه ای که بسیاری از سرمایه گذاران آن را تعریف می کنندشروع بازار گاو نر. نه تنها این ، بلکه شاخص VIX-که به عنوان سنج ترس از بازار شناخته می شود-از ژانویه سال 2022 در کمترین میزان خود قرار دارد و نسبت های فراخوان در حال کاهش است ، به این معنی که اشتها برای محافظت در برابر ضرر کاهش می یابد.

گاو در حال حاضر در حال اجرا است

تیم هیز در Ned Davis Research Inc ، که به درستی زمان بازار خرس سال گذشته را خوانده است ، گفت که بازار گاو نر در سهام ایالات متحده در حال حاضر اتفاق می افتد.

هیز ، رئیس استراتژیست سرمایه گذاری جهانی این شرکت گفت: "بازار به نشانه هایی پاسخ داده است که باعث کاهش تورم می شود ، فدرال رزرو را قادر می سازد تا سیاست سخت گیری خود را پایان دهد."

اما همه به این صورت نمی بینند. در واقع ، خرس های زیادی در حال گردش هستند. سرمایه گذاران در 11 هفته اول سال از سال 15 سال اول سال ، از صندوق های متقابل سهام و صندوق های مبادله ای خارج شده اند ، داده های گردآوری شده توسط EPFR Global نشان می دهد ، و از قوی ترین سه ماهه اول برای S& P 500 در چهار سال سرپیچی می کند.

برای استراتژیست ها در Goldman Sachs Group Inc ، خروجی "عدم حمایت مالی" را برای قدرت سهام نشان می دهد ، و این عدم تطابق را در سال جاری بین جریان و عملکردی که ممکن است "معنادار" باشد ، تأکید می کند. مدل بانک که در داده های مختلف جریان عوامل نشان می دهد S& P 500 باید حدود 6 ٪ از سطح فعلی باشد.

تاکنون قدرت تعجب آور از طرف مصرف کننده پرونده بولز را تقویت کرده است. اما به نظر می رسد که هزینه های خانگی در مقابل تورم بالا و هزینه های وام گرفتن تندتر خنک می شود.

برای سهام ، سوال اصلی حتی ممکن است این نباشد که رکود اقتصادی در سال 2023 وجود داشته باشد - چه مدت طول می کشد؟به گزارش BI ، رکودهای کوتاه تر منجر به بازگشت سریعتر شده است. مشاوران کارمندان فدرال ، به نوبه خود ، در اواخر سال جاری "رکود خفیف" را پیش بینی می کنند.

تاکنون ، نتایج درآمد بانک ها به سرمایه گذاران در مورد سلامت سیستم مالی اطمینان داده است. این کمک می کند تا نگرانی های یک انقباض 8 ٪ پیش بینی شده در سال در درآمد S& P 500 ، که بدترین عملکرد از سال 2020 خواهد بود ، کمک کند.

سام استوال ، استراتژیست اصلی سرمایه گذاری در CFRA ، با فراخوان خوش بینانه خود برای سهام ایالات متحده در حال چسبیدن است ، حتی اگر او انتظار دارد که یک رکود کم عمق هنوز هم رخ دهد. هدف 12 ماهه او 4575 برای S& P 500 تقریباً 11 ٪ بالاتر از جمعه گذشته (14 آوریل) است.

استوال گفت: "سوال واقعی این است که آیا بازار قبلاً در رکود خفیف بوده است یا خیر."وی گفت: "بسیاری از مردم انتظار سونامی از راهنمایی های ناامیدکننده را دارند. اما اگر این قبلاً به قیمت سهم رسیده باشد ، تنها راه تعجب از اینجا به صعود است. "