مقررات در بازار مشتقات و نحوه حرکت در آن

مشتقات تجاری می توانند پاداش و خطرات بیشتری نسبت به سایر اوراق بهادار - و امکانات معاملاتی تقریباً بی حد و حصر - ارائه دهند. مشتقات بدون نسخه (OTC) ، که تخمین زده می شود 95 ٪ از کل بازار مشتقات را تشکیل می دهد ، طبق گفته بانک برای شهرک های بین المللی ، ارزش معقول 610 تریلیون دلار حیرت انگیز دارند.

مشتقات نقش مهمی در صاف کردن بازارهای مالی ایفا می کنند ، اما بسیاری آنها را خطرناک و عجیب و غریب می دانند و پس از نقش خود در بحران مالی سال 2008 ، چارچوب نظارتی از آن زمان محکم شده است.

این که آیا شما یک ارائه دهنده محصول سرمایه گذاری ، یک معامله گر فصلی یا یک سرمایه گذار تازه وارد هستید ، ما یک تنظیم مجدد را در بازار مشتقات آماده کرده ایم تا به شما در حرکت در آنچه که اغلب می تواند مانند آبهای پیچیده باشد ، هدایت کنید.

مشتقات می توانند پیچیده به نظر برسند ، اما پس از درک اصول اولیه ، خیلی بیشتر از سایر اوراق بهادار برای آنها وجود ندارد. بنابراین ، بیایید وارد شویم.

آنچه شما باید در مورد مشتقات بدانید

تعریف مشتقات

مشتقات اوراق بهادار ثانویه هستند که در مبادلات معامله می شوند (مشتقات مبادله ای یا "ETD") مانند مبادله بازرگانی شیکاگو یا "بیش از پیشخوان" (OTC) ، به طور خصوصی بین دو یا چند طرف مذاکره می شوند.

آنها قراردادهای مالی هستند که اساساً برای خرید یا فروش دارایی در آینده قفل می شوند. این ابزارها هیچ ارزش ذاتی ندارند - بلکه سرنخ به نام است: آنها ارزش خود را استخراج می کنند. از چی؟از یک دارایی اساسی.

دارایی اساسی می تواند تقریباً هر چیزی باشد: کالاها ، سهام ، اوراق قرضه ، سایر ابزارهای بدهی ، نرخ ارز یا حتی آب و هوا یا بلایای طبیعی. همانطور که قیمت دارایی زیرین نوسان می کند ، ارزش مشتق نیز به همین ترتیب است.

اگر بازار سرمایه جایی باشد که افراد و شرکت ها برای جمع آوری سرمایه به آنجا می روند ، بازار مشتق جایی است که آنها در برابر خطرات به محافظت می کنند. البته سرمایه گذاران همچنین از هر دو بازار برای حدس زدن در مورد حرکات قیمت یا اهرم موقعیتی استفاده می کنند.

خریداران و فروشندگان فقط می توانند گزینه های سبک اروپایی را در تاریخ انقضا اعمال کنند. با گزینه های سبک آمریکایی ، می توانید آنها را در هر زمان قبل یا تاریخ انقضا اعمال کنید.

انواع مشتقات (با مثال)

رایج ترین انواع مشتقات مالی عبارتند از:

• آینده: قراردادی برای خرید یا فروش دارایی با قیمت از پیش توسط تاریخ آینده. در مبادلات تنظیم شده معامله شد.

مثال: یک شرکت چند ملیتی که در معرض ارزهای مختلف قرار دارد ممکن است ریسک خود را با قراردادهای آتی برای خرید یا فروش ارز با قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ آینده محدود کند.

• گزینه ها: مشابه آینده ، اما قرارداد گزینه ای را برای خرید (گزینه تماس) یا فروش (گزینه قرار داده شده) یک دارایی برای قیمت تعیین شده توسط تاریخ آینده و نه تعهد منتقل می کند.

مثال: یک سرمایه گذار ممکن است گزینه تماس را برای سهام که معتقدند ارزش آن را افزایش می دهد خریداری کند ، به این معنی که توسط یا در تاریخ آینده مشخصی که می توانند برای خرید سهام برای قیمت اعتصاب قفل شده انتخاب کنند. اگر قیمت بالاتر از قیمت اعتصاب قبل از تاریخ انقضا افزایش یابد ، سرمایه گذار سود می برد.

• Forward: قراردادهایی که مانند آینده کار می کنند ، اما OTC را معامله می کنند ، به این معنی که انعطاف پذیر تر هستند.

مثال: یک شرکت می تواند یک قرارداد رو به جلو را برای لوبیای قهوه بفروشد و اگر فکر می کند قیمت دانه های قهوه قبل از تاریخ انقضا بیشتر خواهد شد ، قیمت فروش را قفل می کند.

• مبادله ها: قراردادهای معامله شده توسط OTC برای مبادله جریان نقدی ابزارهای مالی توسط تاریخ آینده-این می تواند شامل نرخ ارز ، نرخ بهره و مبادلات کالا باشد.

مثال: مبادله نرخ بهره بین یک شرکت و یک موسسه مالی مبادله پرداخت سود وام آینده با نرخ بهره ثابت برای کسانی که دارای نرخ بهره متغیر هستند. اگر معتقد باشد نرخ بهره افزایش می یابد ، یک شرکت با وام نرخ بهره متغیر ممکن است نرخ بهره ثابت را ترجیح دهد.

چرا مقررات برای مشتقات مهم است

مشتقات وقتی صحبت از پیشروی بیش از حد و پیش فرض طرف مقابل می شوند ، پیچیده تر و خطرناک تر می شوند - این به ویژه در مورد مشتقات OTC صادق است.

مشتقات OTC دقیقاً خطرناک تر هستند زیرا آنها در خارج از مبادلات تنظیم شده معامله می شوند. آنها قراردادهایی هستند که بین دو حزب خصوصی مذاکره شده اند ، و احتمال ریسک همتای (یک طرف که نتوانسته است پایان آن را به پایان برساند) بسیار بیشتر است.

هنگامی که سرمایه گذاران ، شرکت ها و موسسات در مشتقات تحت فشار قرار می گیرند و قیمت ها علیه آنها پیش می روند ، ضرر و زیان آنها می تواند بزرگ و ناپایدار باشد. این همان چیزی است که باعث بحران مالی سال 2008 شد. با این حال ، عدم تنظیم مقررات این امر بود.

مقررات برای کاهش ریسک سیستمی ضروری است ، و دولت ها و نهادها در سراسر جهان ، با کمال تعجب ، از آن زمان تاکنون در تلاش برای اصلاح قوانین بوده اند.

مشتقات چگونه تنظیم می شوند؟

مقررات زدایی از بازار مشتقات که در دهه 1990 و اوایل دهه 2000 اتفاق افتاد ، قرار بود در سال 2009 معکوس شود ، پس از بحران مالی ، G20 متعهد شد تا مقررات مشتقات OTC را برای افزایش شفافیت و کاهش خطر سیستمیک اصلاح کند.

نتیجه اجرای مقررات جدید در سراسر جهان ، از جمله الزامات جدید پاکسازی و گزارشگری بود.

در اینجا تفکیک آیین نامه در ایالات متحده ، اتحادیه اروپا و انگلیس آورده شده است.

ایالات متحده آمریکا

قانون گذاری:

مقامات نظارتی:

الزامات کلیدی پاکسازی:

• تمام معاملات مشتق شده از معامله شده و OTC باید از طریق همتایان مرکزی (CCP) پاک شود.

الزامات گزارشگری کلیدی:

• کلیه معاملات مشتق (از جمله OTC) باید به مخازن مرکزی گزارش شود.

اتحادیه اروپا

قانون گذاری:

مقامات نظارتی:

الزامات کلیدی پاکسازی:

• ESMA می تواند از طریق یک اجباری CCP برای مشتقات OTC که معیارهای خاصی را رعایت می کنند ، پاکسازی کند. در خارج از این الزام ، همه همتایان باید الزامات مدیریت ریسک عملیاتی را رعایت کنند ، که شامل موارد زیر است:
  • تأیید به موقع
  • ارزش گذاری
  • اصلاح
  • فشرده سازی
  • حل اختلاف

  الزامات گزارشگری کلیدی:

  • کلیه قراردادهای مشتقات (مبادله ای مبادله و OTC) باید به مخازن تجاری مجاز (TRS) گزارش شود.

  انگلستان

  قانون گذاری:

  مقامات نظارتی:

  الزامات کلیدی پاکسازی:

  • طبق نسخه اصلاح شده و اصلاح شده EU EMIR ، هرگونه قرارداد مشتقات OTC با تعهد پاکسازی اجباری باید از طریق CCP پاک شود.
  • مشتقات OTC بدون تعهد پاکسازی اجباری باید تکنیک های کاهش ریسک ، از جمله فرآیندهای عملیاتی و حاشیه را اجرا کنند.
  • همتایان مالی کوچک (SFC) باید تعهدات کاهش ریسک را رعایت کنند اما از تعهدات پاکسازی معاف هستند.
  • همتایان غیر مالی (NFC) تعهدات پاکسازی را کاهش داده اند.
  • ترتیبات طرح بازنشستگی انگلستان و EEA (PSA) از تعهدات پاکسازی برای مدت محدود معاف هستند.

  الزامات گزارشگری کلیدی:

  • قراردادهای مشتق باید به یک FCA ثبت شده یا به رسمیت شناخته شده گزارش شود.
  • همتایان غیر مالی (NFC) الزامات گزارشگری را ساده تر کرده اند.

  با ابزارهای خودکار نیازهای نظارتی خود را کنترل کنید

  ماندن در صدر و پیمایش در الزامات نظارتی می تواند چالش برانگیز و فوق العاده وقت گیر باشد. خوشبختانه راه حل های جدیدی وجود دارد که می تواند کمک کند.

  در یونایتد FinTech ، ما بهترین ابزارها ، محصولات و راه حل های FinTech و Regtech را برای شما به ارمغان می آوریم.

  از آخرین راه حل های Regtech ، پلت فرم اتوماسیون ابزارهای مالی TTMzero است که ارائه دهندگان محصول مالی را قادر می سازد از فرآیندهای کاملاً خودکار برای صدور امنیتی ، مدیریت چرخه عمر و مستندات نظارتی ، گزارش و تشکیل استفاده کنند.

  می توانید با یکی از متخصصان ما در اینجا تماس بگیرید ، یا در مورد این سیستم عامل بیشتر بخوانید.