تجزیه و تحلیل تجربی از کارآیی در بازار آینده طلای هند

در این مقاله به بررسی کارایی و کشف قیمت در بازار آینده طلای هند می پردازیم. رابطه قیمت های داخلی و بین المللی با قیمت های آینده طلا برای تعیین جهت جریان اطلاعات بین این بازارها مورد بررسی قرار گرفته است. ریزساختار بازار و تأثیر تغییرات مختلف سیاست در بازار طلای هند مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. یک رابطه طولانی مدت همزمان بین معاملات آینده و بازار داخلی وجود دارد. ما می دانیم که کشف قیمت روزانه در بازار آینده اتفاق می افتد اما بازار نقطه ای نیست. معاملات آینده به عنوان یک پرچین کارآمد برای قیمت محل داخلی عمل نمی کند.

• آینده
• کارایی بازار
• کشف قیمت
• مدل تصحیح خطای بردار
• آماری گونزالو گرنجر
• نسبت پرچین بهینه

سپاسگزاریها

نویسندگان دوست دارند قدردانی صمیمانه خود را ابراز کنند و بازخورد شرکت کنندگان از سمینار دایره مطالعه DEPR را که در ژانویه سال 2019 در بانک مرکزی هند برگزار شد ، تصدیق کنند.) و پروفسور Ramabhadran Thirumalai از دانشکده بین المللی تجارت (ISB) برای ورودی های ارزشمند خود. ورودی های یک مرورگر ناشناس از چهارمین کنفرانس بین المللی اقتصاد ، امور مالی و مدیریت ، Xi‘an ، چین به درستی اذعان شده است.

نظرات بیان شده در این مقاله فقط از نویسندگان است و نمایانگر سازمان هایی نیست که به آنها وابسته هستند. نویسندگان مسئولیت هرگونه خطا یا حذف در مقاله را تنها بر عهده دارند.

بیانیه افشای

هیچ تضاد احتمالی منافع توسط نویسندگان گزارش نشده است.

برنامه SAS برای تجزیه و تحلیل

proc corr data = پروژه ؛

var _1m _2m _3m _spot ؛

/*تست ریشه واحد فیلیپس پرورون*/

proc autoreg data = پروژه ؛

مدل _1m =/stitarity = (فیلیپس) ؛

/*آزمون ادغام یوهانسن*/

proc varmax data = پروژه ؛

مدل l_1m l_spot/p = 3 cointtest = (Johansen) ؛

proc varmax data = پروژه ؛

مدل D_1M D_SPOT/P = 3 ؛

proc varmax data = پروژه ؛

مدل L_1M L_SPOT/P = 3 LAGMAX = 3

ECM = (رتبه = 1 عادی سازی = l_1m)

/*تست علیت گرنجر*/

proc varmax data = پروژه ؛

مدل L_1M L_SPOT/P = 3

گروه علیت 1 = (l_spot) group2 = (l_1m) ؛

/*عملکرد پاسخ ضربه*//

proc varmax data = پروژه ؛

مدل l_1m l_spot/p = 3 lagmax = 5

/*پیش بینی خطای خطای پیش بینی*/

proc varmax data = طرح پروژه = ضربه ؛

مدل l_spot _1m/p = 3 lagmax = 10

چاپ = (تجزیه (10) Impulse = (all) covpe (10)) ؛

گزارش ها

1. یک راهنمای جامع برای قیمت طلا (2013) ، Goldcore.
2. مبادله نقطه طلا برای هند: ارائه اصلاحات ساختاری (2017) ، شورای جهانی طلا.
3. ارزیابی تأثیر CTT در بازار آینده طلا در هند (2017) ، Soundararajan N. و Goswami A.
4. GFMS Gold Survey 2018 (2018) ، تامسون رویترز.
5. گزارش کارگروه برای مطالعه موضوعات مربوط به واردات طلا و وام های طلا NBFC در هند (2013) ، بانک مرکزی هند.
6. تبدیل بازار طلای هند (2018). گزارش کمیته NITI AAYOG.

اطلاعات اضافی

یادداشت های مربوط به مشارکت کنندگان

گلاک نات

Golak Nath معاون رئیس جمهور ارشد در شرکت Clearing of India Ltd. (CCIL) است - CCP واجد شرایط در هند. وی از سال 2004 با سازمان حاضر در ارتباط است. وی رئیس تحقیقات و نظارت اقتصادی ، عضویت و اداره منابع انسانی سازمان است. او همچنین عضو کمیته نظارت بر معیارهای مالی هند با مسئولیت محدود قبل از CCIL است ، وی از سال 1995 تا 2004 در بورس اوراق بهادار پیشرو در هند (بورس اوراق بهادار ملی) کار کرد و قبل از آن در عموم مردم کار کردبانک بخش در هند به عنوان مدیر. وی به طور گسترده در زمینه های تحقیقاتی که شامل بانکداری ، عدالت ، اوراق قرضه ، ارز و مشتقات است ، کار کرده است. وی در یک موسسه مدیریت پیشرو هند - انستیتوی مدیریت هند ، کلکته ، یک دانشکده بازدید کننده منظم بوده است. او دکتری را راهنمایی کرده است. دانش آموزان در کار پایان نامه خود. او دکتری را به پایان رساند. از دانشگاه گوا و دارای مدرک کارشناسی ارشد اقتصاد از دانشگاه کلکته است. وی همچنین دارای مدرک مدیریتی از دانشگاه Jadavpur است. تحقیقات دانشگاهی وی بر ریزساختار اوراق قرضه و بازار ارز ، سیاست های پولی ، سرمایه ریسک و غیره متمرکز است. وی در بسیاری از مجلات دانشگاهی و کتابهای ویرایش شده منتشر کرده است.

مانوج دالوی

Manoj Dalvi استاد گروه دارایی ، دانشگاه لانگ آیلند ، پست ، نیویورک ، ایالات متحده است.

وردانا پاواسکار

Vardhana Pawaskar در حال حاضر معاون رئیس جمهور در بخش تحقیقات و نظارت اقتصادی CCIL است. وی تجربه 19+ سال در تحقیقات اقتصادی با BSE و استراتژی های تجاری کمی با بانک های مختلف سرمایه گذاری از جمله مورگان استنلی ، RBS و Nomura دارد. او بخشی از تیمی بوده است که با NITI AAYOG در یک مطالعه به "تبدیل بازار طلای هند" همکاری کرده است. تجربه او در مدل سازی اقتصادسنجی و آماری برای بازارهای درآمد ثابت ، ارزیابی نمونه کارها و اندازه گیری ریسک ، استراتژی های تخصیص سرمایه کمی است.

ساهانا رجارام

صحنا رجارام در حال حاضر معاون رئیس جمهور در بخش تحقیقات و نظارت اقتصادی در CCIL است. وی از سال 2003 با این سازمان در ارتباط بوده است. وی دارای مدرک کارشناسی ارشد مدیریت تجارت (دارایی) است. وی در تحقیقات و توسعه محصول در اوراق بهادار دولت هند ، ارز و بازار پول کار کرده است.

مانول پاچکو

Manoel Pacheco معاون مدیر بخش تحقیقات و نظارت اقتصادی CCIL است. وی از سال 2012 با سازمان فعلی همراه است. وی دارای مدرک کارشناسی ارشد مدیریت تجارت (در خدمات مالی) است. کار فعلی وی شامل تحقیقات اقتصادی و توسعه محصول در بازار پول و فضای درآمد ثابت است. وی پیش از این کار در زمینه ارز و بازارهای مشتقات آن در هند منتشر کرده است.< SPAN> Sahana Rajaram در حال حاضر معاون رئیس جمهور در بخش تحقیقات و نظارت اقتصادی در CCIL است. وی از سال 2003 با این سازمان در ارتباط بوده است. وی دارای مدرک کارشناسی ارشد مدیریت تجارت (دارایی) است. وی در تحقیقات و توسعه محصول در اوراق بهادار دولت هند ، ارز و بازار پول کار کرده است.