سیستم عامل های تجاری و سرمایه گذاری دیجیتالی مبتنی بر StableCoin و پتانسیل آنها در غلبه بر محدودیت های تحریم

مقاله حاضر به طور خلاصه از ویژگی های اصلی stablecoins و استفاده بالقوه آنها در سیستم عامل های دیجیتال برای حل مشکلات حمایت از فرآیندهای تجارت خارجی و سرمایه گذاری در کشورهایی که در معرض محدودیت در طیف گسترده ای از تعامل آن با کشورهای خارجی ، شرکت ها و بازارهای بین المللی است ، بررسی می کند. نتایج تجربی نشان می دهد که استابلوهای تحت حمایت طلا ، که در محدوده دارایی در موقعیت های خاص مؤثر هستند ، این فرصت را برای کشورها فراهم می کنند تا از مؤسسات مالی سنتی فاصله بگیرند و در زمینه عملیات خارجی ، ارزهای ذخیره کنند. سیستم عامل های تجارت دیجیتال و سرمایه گذاری که بر اساس آن ایجاد شده اند ، خطرات ذاتی ساز را حذف نمی کنند. علاوه بر این ، آنها با ادامه و افزایش فشار تحریم ها بر اقتصاد ادغام شده با چنین سیستم عامل ها تشدید می شوند. با این حال ، در عین حال ، این دارایی ها یکی از مؤثرترین راه های حمایت از فرآیندهای تجارت خارجی و سرمایه گذاری در این کشورها هستند. این پایان نامه با استفاده از یک روش غیرقانونی مبتنی بر ارزیابی های متخصص در مورد احتمال سیستم عامل های دیجیتال غلبه بر تحریم های تجارت و سرمایه گذاری ، اثبات شده است ، که هنوز تأثیرات آن بر اقتصاد روسیه نمی تواند به طور دقیق پیش بینی شود. این مطالعه دو سناریو را برای توسعه این سیستم عامل ها پیشنهاد می کند ، که به طور بالقوه مرزهای تجارت خارجی و تعامل سرمایه گذاری کشور را در معرض مجازات با بازارهای بین المللی قرار می دهد.

کلید واژه ها:

1. معرفی

شرایط مرتبط با معرفی محدودیت های تجارت خارجی و مالی در روابط کشورهای خاص ، آنها را وادار می کند تا سیستم عامل های تجاری و سرمایه گذاری دیجیتالی را برای غلبه بر محدودیت ها ایجاد کنند. این امر به کشورها اجازه می دهد تا از تولید و تقاضای داخلی حمایت کنند و عواقب شکستن زنجیره های تجارت خارجی را به حداقل برسانند. تا همین اواخر ، ایجاد چنین سیستم عامل هایی صرفاً بر اساس ملاحظات اقتصادی و محلی بنا شده بود ، که توسط عوامل سیاسی تحریک نمی شد. در عین حال ، امکانات چنین سیستم عامل هایی برای حل مشکلات اقتصادی عمومی ، یک شکاف تحقیقاتی مشروعیت را تشکیل می دهد ، در درجه اول به دلیل سابقه کوتاه نسبی سیاست های تحریم در مقیاس بزرگ که در زمینه جایگزین مالی جدید ، متولد شده در اعماق اقتصاد رمزنگاری است.

شکل گیری سیستم عامل های تجارت دیجیتال و سرمایه گذاری به معنای صدور استابلوها ، به منظور تسویه تعهدات تجارت خارجی ، به ارز فیات یا فلزات گرانبها متصل شده است. به نظر می رسد گزینه دوم تأمین مناسب تر به منظور احیای تجارت خارجی و ایجاد یک سیستم حل و فصل موازی است که در حوزه مالی غیر متمرکز کار می کند ، با توجه به اینکه محدودیت های تجارت خارجی اغلب با تحریم های مالی همراه است.

هدف از این مقاله ، تجزیه و تحلیل stablecoins با حمایت فلزی گرانبها به عنوان ابزاری برای غلبه بر طیف گسترده ای از محدودیت های تحریم ها است. تحقیقات در این زمینه از لحاظ نظری و عملی از نظر تئوری و عملی بسیار مرتبط است ، زیرا می تواند درک عملکرد Stablecoins را گسترش دهد ، و همچنین فرصت های جدیدی را برای شهرک های بین المللی کشورها در معرض تحریم های مالی و تجاری و کشورهایی با حاکمیت محدود سیستم های پولی ملی خود فراهم کند. بشربرای شرکت های تحت شرایط محدود کننده ، گنجاندن سیستم عامل های معاملاتی دیجیتال که بر اساس StableCoin در عملیات ایجاد شده است ، مشکل ، در صورت عدم حفظ ، پس از آن نگهداری در حداقل سطح تماس های تجارت خارجی را حل می کند. بدیهی است که راه حل این مشکل می تواند سهم خاصی در تثبیت وضعیت کلان اقتصادی داشته باشد و همچنین در معرض کاهش و حذف تحریم ها از دیدگاه استراتژیک قرار گیرد تا بتواند اقتصاد را به مسیر توسعه پایدار سوق دهد. مشکل تضمین این پایداری نه تنها در شرایط تحریم ها از بین نمی رود ، بلکه فقط حاد تر می شود. مقررات مربوط به اثبات راه حل های احتمالی برای به حداقل رساندن عواقب محدودیت های تحمیل شده بر اقتصاد ملی از طریق ایجاد بسترهای تجاری و سرمایه گذاری که بر اساس تابلوی ها کار می کنند ، کارآیی اقدامات مربوط به تدابیر در کانتورهای مالی سنتی سنتی است. سیستم به منظور اطمینان از پایداری عملیات سیستم و کل اقتصاد محتوای اصلی تحقیقات انجام شده در چارچوب این کار است.

2. بررسی ادبیات

ایده های عدالت و انصاف در شهرک ها به نفع همه شرکت کنندگان در جستجوی ابزارهای پایدار برای رفتار آنها است. می توان گفت که آنها یکی از مهمترین جهت ها در توسعه نظریه پولی ، به ویژه در دوره همکاری های تجاری بین المللی را تشکیل می دهند. تجسم عملی این ایده ها به دوران تجمع سرمایه اولیه باز می گردد. در حال حاضر در این مرحله ، شباهت عملیات بانکهای سپرده اولیه اروپا با تهیه استابلوکین امروز ذکر شده است (فراست و همکاران 2020 ؛ Knot 2019). نوآوری های فن آوری و مالی در نیمه دوم قرن بیستم مربوط به گسترش استفاده از کارت های بانکی در شهرک ها نیست که نه تنها به ایده حفظ ارزش متکی است (آرنر و همکاران 2020). این و دوره های تاریخی متعاقب آن اثبات پاسخ فعال سیستم مالی به منافع توسعه تجارت و نیازهای شهروندان را ارائه می دهد. این دوره ها همچنین با نارضایتی روزافزون از هژمونی مالی کشورهای توسعه یافته ، که اغلب به سیستم های پولی ملی بستگی دارد برای انجام پرداخت های مرزی و حمله به امنیت ذخایر آنها بستگی دارد. ظهور و توسعه فناوری لجر توزیع شده ، پول دیجیتالی را ایجاد کرده است و از این طریق درک واقعیت پولی را گسترش می دهد. این واقعیت اکنون تنها نمادی از چالش سیستم های مبتنی بر پول فیات است ، اما در حال حاضر نقش خود را به عنوان جایگزینی برای این سیستم ها تقویت می کند. پدیده Stablecoin که بر پایه و اساس آن ایجاد شده است ، امروز به عنوان ابزاری برای تسویه تعهدات تجاری خارجی و محصولات مالی خودکار ، کاتالیز و تقویت صنعت رمزنگاری شده است. این عملکرد پیش نیازهای گسترش مرزهای پدیده مورد تجزیه و تحلیل و ظهور و توسعه رقابت بین انواع مختلف پول را فراهم می کند ، از نظر ذهنیت ظهور آنها متفاوت است. مزایای چنین رقابت ، که بر اساس تکذیب پول ظاهر می شود ، در زمان خود توسط F. Hayek (1976) به طور قانع کننده ای ارائه شد. وی اظهار داشت که احتمال گردش خون ارزهای مختلف ، با رد این پایان نامه که هنوز توسط دبلیو جونز بیان شده است ، اظهار داشت که "هیچ چیز مناسب تر از رقابت نیست" (جونز 1875). با انجام این کار ، نویسنده همچنین موقعیت خود را با "جزم" تئوری کمی در تضاد قرار داد ،

جهانی گرایی که ناپذیری آن هنوز توسط بسیاری از افراد امروزه مورد سؤال قرار می گیرد (فریدمن و شوارتز 1970).

با پرداختن به پدیده پول خصوصی ، بسیاری از تأییدیه های مربوط به موضوع و گردش وسایل پرداخت غیر عمومی را می توان در تاریخ اقتصادی یافت. مرحله اوج فرآیند توسعه پدیده پول خصوصی که در زمان شکسته شده است ، تکذیب پول است که اکنون توسط عامل فناوری تسریع شده است. در این مرحله ، و همچنین در زمان مفهوم پیشگام F. Hayek ، مسئله وسایل پرداخت منشأ خصوصی در صورتی که اغلب خریداری می شود منجر به انکار وضعیت پولی آنها می شود. چنین گفتمان غیرمولد به نظر می رسد زیرا در واقع جنبه مهمی از واقعیت پولی مدرن را از تجزیه و تحلیل مستثنی می کند.

در این مطالعه به بررسی پدیده صدور غیر متمرکز از استبلی ها تحت شرایط حمایت دولت به منظور غلبه بر محدودیت های تجاری و مالی خارج از کشور می پردازیم. این رویداد به سختی در این منظر مورد مطالعه قرار گرفته است. در نتیجه ، این بخش محدود به در نظر گرفتن موقعیت های اصلی در مورد ذات stablecoins و همچنین ویژگی های استفاده و تنظیم آن خواهد بود.

جوهر Stablecoin کاملاً واضح در تعاریف موجود در تجزیه و تحلیل مدرن این پدیده بیان شده است (بولمن و همکاران 2019 ؛ لیپتون و همکاران 2020 ؛ Sameeh 2018 ؛ ساممان و ماانتو 2019). مزایای آنها از سایر تفسیرها این است که آنها بر عناصر اساسی و مفهومی stablecoins تأکید می کنند ، نه جزئیات اجرای آن. این دیدگاه از نظر فنی خنثی است. به استثنای اشکال موجود ارز ، بر توانایی این ابزار در کاهش نوسانات بالای ذاتی در ارزهای رمزنگاری شده و در نتیجه پتانسیل استفاده در معاملات بین المللی متمرکز است. افزایش تعداد و حجم دوم با سه شرایط همراه است: سرعت نسبی و کم هزینه آنها ، امکان دستیابی به مخاطبان هدف بدون دسترسی یا محدود به خدمات بانکی و مزایای مشاغل و شهروندان کشورها باارزهای ناپایدار (بولیگر 2019). این خصوصیات اساساً مؤلفه های عملکردی ابزار را توصیف می کنند ، و کانتورهای شرایط اساسی ، حوزه منشاء و ماهیت عوامل را برای استفاده از آن برای شهرک ها و اهداف سرمایه گذاری برجسته می کنند. از نظر توانایی اجرای دومی در رابطه با stablecoins ، این نکته را باید در نظر داشته باشید که ثابت شده است که آنها یک راه حل زیبا برای توسعه کل اکوسیستم تجارت cryptocurrency و در عین حال به حداقل رساندن وابستگی به خدمات بانکی سنتی هستند (بولگر 2019)بشر

بر اساس طیف گسترده ای از استیبل کوین ها، که طبقه بندی آنها بیشتر بر اساس نوع وثیقه، امکان تمرکز و غیره است، لازم است بر ویژگی های آنهایی که به طلا گره خورده اند تأکید شود (Bolliger 2019؛ Dell'Erba). 2019). این ویژگی ها تأثیر مشخصی بر کیفیت سرمایه گذاری استیبل کوین های مرتبط با فلز دارند. از جمله این ویژگی های ویژگی های مثبت، ثبات، سهولت درک و درک و اعتماد است، از جمله مواردی که با احتمال کم حملات سایبری ارائه می شود. طرف دیگر این مزیت های آشکار، ایرادات کمتر آشکاری نیست: تمرکز و وابستگی مرتبط به ناشر، نیاز به حسابرسی مکرر و مستقل، وابستگی به پویایی قیمت طلا، امکان امنیت ساختگی یا ناقص و مشکلات احتمالی نقدینگی. علاوه بر این، استیبل کوین ها که توسط وثیقه های قابل اعتماد و نقدی به اندازه کافی تضمین می شوند، می توانند به طور بالقوه به عنوان پناهگاه ارز دیجیتال در دوره های بحران بازار ارزهای دیجیتال عمل کنند. پدیده استیبل کوین ها در این رابطه به تفصیل مورد بررسی قرار گرفته است که در مجاورت جنبه هایی است که مطالعه حاضر قصد دارد بررسی کند (Liao and Caramichael 2022؛ Malloy and Lowe 2021؛ Wang et al. 2020). با این حال، با روش های مختلف ارسال وثیقه، استیبل کوین ها از نوسان پذیری محروم نیستند، که توسط محققان برجسته شده است (چوهان 2019). در صورتی که عرضه استیبل کوین ها به طور کامل توسط ارز فیات و ضمانت های شخص ثالثی که به عنوان متولی تعهد عمل می کند، پوشش داده شود، نویسندگان به کاهش احتمال نوسانات اضافی اشاره می کنند (Jao and Kołodziejczyk 2021). وثیقه شدن استیبل کوین ها با طلا نیز ثبات مطلوب را تضمین نمی کند. بستگی به نوسانات قیمت این فلز دارد. علاوه بر این، نشان داده شده است که خطرات ژئوپلیتیکی آسیب پذیری سکه های پایدار با پشتوانه طلا را افزایش می دهد (Aloui et al. 2021).

با توجه به همه این خطرات ، سیستم عامل های دیجیتالی بر اساس صدور stablecoins می توانند برای اهداف شهرک ها توسط ساختارهای تجاری کشورهایی که تحت تأثیر تجارت خارجی و محدودیت های مالی قرار دارند ، ایجاد شود. این انگیزه های داوری نظارتی برای چند سال در راه حل ها تجسم یافته است و با جزئیات کافی مورد بررسی قرار گرفته است. به طور همزمان ، امکان ترکیب تسویه حساب و عملکرد سرمایه گذاری این سیستم عامل ها محتوای چالش جدید ، به ویژه در رابطه با شرایط و وظایف توسعه کشورها تحت تحریم های تجاری و مالی است.

درخواست سرمایه گذاری پروژه های پیشنهادی به مقیاس و منابع بالقوه درآمد صادرکننده StableCoins بستگی دارد. ترکیب درآمد بسته به طرح صدور نشانه خاص متفاوت است. پنج جریان درآمد معمولاً مشخص می شوند:

درآمد بهره ، که بسته به اندازه صندوق های ذخیره ، می تواند متفاوت باشد. به طور کلی ، صادرکنندگان انگیزه ای برای صدور تابلوی برای ارزهایی دارند که نرخ بهره مثبت را ارائه می دهند. به عنوان مثال ، TrustToken Stablecoins را برای USD ، GBP ، AUD ، CAD و HKD حفظ می کند ، که همه آنها نرخ بهره مثبتی را در گذشته ارائه نداده اند (TrustToken 2020).

هزینه های معامله ، که می تواند به عنوان "آخرین راه حل" (Tether) در هنگام درآمد بهره از مزایای معرفی آنها بیشتر باشد (Etherscan 2020) ؛

هزینه صدور و رستگاری. صادرکنندگان StableCoin می توانند هزینه صدور (معدن) و رستگاری خود را پرداخت کنند (Tether 2020).

فروش متقابلصادرکنندگان Token می توانند خدمات اضافی را که مبتنی بر stablecoin آنها هستند ، به فروش برسانند. به عنوان مثال ، برخی از صرافی های رمزنگاری از نزدیک با صادرکنندگان StableCoin (به عنوان مثال ، BitFinex و Tether) ارتباط نزدیکی دارند. Stablecoins می تواند به عنوان ابزاری برای جذب و تسهیل تجارت در سیستم عامل های خود باشد.

نشانه های ثانویه طراحی شده برای افزایش ارزش به عنوان استفاده از StableCoin. مبتکران سیستم به طور مرتب بخشی از این نشانه ها را به خود اختصاص می دهند تا از افزایش ارزش خود بهره مند شوند. به عنوان مثال ، DAI دارای یک مدیریت مدیریتی ویژه (MKR) است که برای بستن موقعیت بدهی وثیقه نیز لازم است.

این جریان های درآمد بدون در نظر گرفتن نوع اتصال stablecoin و مقیاس تمرکز آن تعمیم می یابد. با این حال ، به یک روش یا روش دیگر ، آنها را می توان به نشانه های تحت حمایت طلا گسترش داد ، و استفاده از آنها علاوه بر مزایای ارائه شده توسط حوزه Defi ، باید به عنوان یک عامل تشویقی اضافی نیز شناخته شود. علاوه بر این ، اجتناب ناپذیر است که پروژه های Stablecoin ایجاد شده باید الزامات و توصیه های نظارتی را در نظر بگیرند. این یک جنبه مهم از مشکل مورد مطالعه است که در تجزیه و تحلیل فعلی به تفصیل پوشش داده شده است. بنابراین ، این مطالعه محدود به بررسی شرایط نظارتی چارچوب همراه با ایجاد و عملکرد پروژه های stablecoin است.

سندی که توسط وزرا و فرمانداران مربوطه کشورهای G7 ایجاد شده است ، مهمترین مقاله حقوقی در مورد تمرکز و محتوای شیوه های نظارتی ملی با توجه به Stablecoins است (گروه کاری G7 در StableCoins 2019). این سند بر روی سیستم عامل های موجود با پایگاه مشتری قابل توجه متمرکز شده است و پروژه هایی را برای ایجاد ارز دیجیتال با وثیقه ایجاد می کند. محتوای توصیه های ارائه شده در این سند مربوط به خطرات احتمالی معاملات با stablecoins ، صرف نظر از مقیاس این عملیات است. این در مورد نیاز به نظارت بر تهدیدات مرتبط با اقدامات غیرقانونی ، حملات سایبری ، نشت داده ها ، عدم اطمینان قانونی و غیره است. در رابطه با دومی ، این سند حاوی توصیه های مربوط به الزام برای توصیف حقوقی روشن از پروژه ایجاد شده و تنظیم مقررات استابتکارات اجرا شده در زمینه interjurisdictional. علاوه بر این ، توصیه های G7 خواستار تبعیض در برابر پروژه های ایجاد شده نیست ، به طوری که مقررات اتخاذ شده همچنان خنثی فناوری باقی مانده و مانع نوآوری نمی شود ، در حالی که تضمین ایمنی و قابلیت اطمینان سیستم عامل های ایجاد شده ، اطلاعات کامل برای سرمایه گذاران بالقوه و محافظت از آنهاحقوق. صرف نظر از هدف ایجاد سیستم عامل هایی که Stablecoins را صادر و کار می کنند ، تنظیم کننده های ملی ناگزیر از برآورده کردن این توصیه ها نگران خواهند بود. این ضرورت با شرایطی شرط می شود که مشخصات حوزه DEFI را که در آن استابلوک ها در گردش هستند و جوهر این ابزار ، که به دلیل پوشش دقیق آنها در چارچوب تجزیه و تحلیل معاصر از پدیده اقتصاد cryptoeconomics به تفصیل تعیین نمی شود ، تعیین می کند. بشر

توجیه امکانات ایجاد سیستم عامل های دیجیتال ، شامل مسئله stablecoins در تسویه حساب و سرمایه گذاری ، توصیه می شود که پیش از تجزیه و تحلیل موقعیت های تلفیقی این بازار انجام شود.

3. روش شناسی

تجزیه و تحلیل بر اساس فرضیات روش شناختی زیر است. ارزهای دیجیتال ، با تسهیل انتقال ارزش بین همتایان ، اکنون پایه و اساس ایجاد سیستم عامل های دیجیتالی است که از مرزهای ملی فراتر می رود. پیش بینی مقیاس و تأثیرات شبکه فعالیتهای آنها دشوار است ، زیرا آنها به انگیزه شرکت کنندگان بالقوه این سیستم عامل ها بستگی دارند ، که می توانند تحت تأثیر شیوه های نظارتی و سیاسی تغییر کنند. با توجه به دشواری رسمیت این عوامل ، این مطالعه بر کاوش در مورد ماهیت و دلایل این انگیزه متمرکز شده است ، و منطقی برای امکان ایجاد سیستم عامل های دیجیتالی بر اساس خود stablecoins ، عملکرد آنها و محدودیت های اصلی در فعالیت های آنها با هدف غلبه بر نظارت بر نظارتی است. و سایر موانع تحمیل شده به حوزه های قضایی خاص.

هدف از این تحقیق حاکی از نیاز به تجزیه و تحلیل شاخص های کل بازار cryptocurrency از نظر عملکرد بخش بازار Stablecoins ، و همچنین شاخص هایی است که مقیاس ICO ها را مشخص می کند ، زیرا مطالعه حاضر در ابتدا از نیاز به ترکیب تسویه حساب نتیجه گرفته است. و توابع سرمایه گذاری سیستم عامل های دیجیتال ایجاد شده. این تجزیه و تحلیل مستلزم مراجعه به سایتهایی است که اطلاعات مالی گسترده ای را در مورد پارامترهای کلان اقتصادی و سیاسی یک کشور و روند بازار Stablecoin و همچنین افراد متخصص در لیست ICO های موجود و ارائه اطلاعات در مورد آنها ارائه می دهند. مرحله نهایی تجزیه و تحلیل ، برجسته کردن پرونده فرصت ها برای بازگرداندن و احیای تجارت بین المللی کالاها و دارایی های مالی با مشارکت نهادهای تجاری است که اکنون از این فرایندها به طور مصنوعی قطع شده اند.

4. نتایج

همانطور که با تجزیه و تحلیل انجام شده نشان داده شده است ، Tether همچنان بر بازار Stablecoin تسلط دارد. به طور کلی ، Stablecoins گره خورده با ارزهای ذخیره فیات اکثریت قریب به اتفاق این بازار را اشغال می کنند. هنگامی که Tether Tokens برای اولین بار در سال 2015 تجارت Bitfinex را آغاز کرد ، گردش مالی آنها بسیار اندک بود. با این حال ، با تکامل رمزنگاری ، Stablecoin Tether نیز چنین شد. دومی با ارائه مکانیسم پرداخت جایگزین ، از جمله یکی بین مبادلات ، بدون اینکه در معرض نوسانات قیمت های رمزنگاری قرار بگیرد ، امکان انتقال انتقال سیم های سنتی را فراهم می کند. پس از تصادف Cryptocurrency 2018 ، پیشنهاد شد که از Tether برای تورم و دستکاری قیمت بیت کوین استفاده شود (Upson 2020). علاوه بر این ، فرض بر این بود که صرافی های رمزنگاری شده به طور فعال استفاده از stablecoins را برای افزایش حجم معاملات تشویق می کنند ، زیرا آنها فرصتی را برای بازرگانی فراهم می کردند تا کمتر به روابط بانکی ناپایدار وابسته باشند (گریفین و شمس 2019). شرایط دوم ، در رابطه با پتانسیل معامله ، اساساً باعث رشد این بخش از بازار رمزنگاری شده است که در شاخص های عرضه Stablecoins بیان شده است ، که تا پایان سال 2021 از 165 میلیارد دلار فراتر رفته است.

در عین حال ، احتمال انحراف Stablecoin از برابری USD می تواند در روندهای کلی ردیابی شود ، که تا حدودی اعتماد به نفس در دیدگاه از قبل تعیین شده از ثبات آنها را تضعیف می کند. نوسانات چنین انحرافات می تواند متفاوت باشد و به عوامل بسیاری از جمله دستکاری در بازار بستگی دارد ، همانطور که وضعیت Terra USD نشان داده است. برخی از محققان همچنین به احتمال از دست دادن ثبات این ساز ، صرف نظر از طراحی آن اشاره می کنند (چوهان 2019 ؛ جارنو و کواودزیجکیک 2021).

در اواخر سال 2021 و آغاز سال 2022 ، احیای این بخش به عنوان یک کل و قسمت آن ، با ظهور stablecoins های مرتبط با طلا وجود داشت. این امر عمدتاً به دلیل استهلاک بی سابقه از ارز اصلی ذخیره جهان - دلار ایالات متحده است که ، همانطور که گمانه زنی می شود ، می تواند در آینده قابل پیش بینی برطرف شود. این شرایط باعث رشد استفاده از نشانه های گره خورده به طلا شد که از پویایی کل رمزنگاری فراتر رفت. طلا در رشد خود از بیت کوین بهتر عمل می کند ، اما ارزش بازار همه نشانه های طلا هنوز سه مرتبه پایین تر از کل ارزش بازار بیت کوین ها است. در همین زمان ، کارشناسان به دلیل پویایی نسبتاً لاغر قیمت فلز و تصحیح مکرر آن به سمت پایین ، جذابیت ضعیف از نشانه های طلا برای سرمایه گذاران را ذکر می کنند. این تفاوت اصلی بین سازهای مورد تجزیه و تحلیل و سایر موارد است ، که در حوزه مدیریت صدور متمرکز و گردش استابلوها می چرخد - Tokens به ارزهای فیات. ماهیت جهانی دومی ، ذاتی برای پول ، فرصتی برای سرمایه گذاری در ابزارهای محافظه کارانه ارائه شده توسط Defi فراهم می کند. طلا با وجود حفظ دارایی "پول سابق" و جایگاه ارزشمند آن در بین دارایی های معتبر ، هنوز چنین فرصتی را مستثنی نمی کند.

عامل محدود کننده سرمایه گذاری در نشانه های طلا ، نظر کاربران بالقوه است که این اصلاح همیشه سریع نیست ، اغلب روزها یا حتی هفته ها طول می کشد. علاوه بر این ، یک Stablecoin با حمایت طلا به دور از تأیید موقعیت خود به عنوان یک دارایی پایدار نیست. طلا ، حداقل با توجه به پویایی قیمت آن در دو دهه گذشته ، به خودی خود یک دارایی پایدار نیست. همچنین بی ثبات است و نقدینگی آن زیاد نیست. نگه داشتن سهام بزرگ طلا پرهزینه است. در شرایط ثبات ، به ذکر حرکت منفی شاخص ها ، این واقعیت در برابر سرمایه گذاران بازی می کند.

بخش بزرگی از نشانه های مرتبط با طلا به دنبال تبدیل شدن به وجوه مبادله ای از مبادله طلا هستند. دومی فلز فیزیکی را خریداری می کند و مالکیت آن را از طریق سهام به اشتراک می گذارد. با این حال ، نشانه های پشته طلا یا فلزی از نظر تنظیم و قابلیت اطمینان نسبت به ابزار ذکر شده پایین هستند. علاوه بر این ، آنها خطرات ناشی از از دست دادن کلید خصوصی ، حملات سایبری ، عدم اطمینان نظارتی و نقدینگی کافی را در بر می گیرند. بدیهی است که این شرایط در ایجاد پتانسیل سرمایه گذاری پروژه های مربوطه بازدارنده خواهد بود.

کاهش پتانسیل این مواد مخدر با تنوع بخشیدن به ابزارها ، استفاده از سایر دارایی های رمزنگاری شده که می توانند برای پرداخت هزینه های سرمایه گذاری افزایش یابد ، حاصل می شود. این فرصتی برای گسترش ابزارهای صادرکننده ، به ویژه برای تهیه وام در Cryptocurrency و سایر پاسگاه های معتبر ، همانطور که در سال 2019 توسط Paxos انجام شد ، که Gold Gold Gold مرتبط با طلا را ارائه داد ، فراهم می کند. این استارتاپ های نوظهور دیگر امکان ارائه وام های تحت حمایت PaxG را در هر دو ارز فیات و PAX ، TrueUSD و USDC Stablecoins (StableCoins 2020) ارائه می دهند.

نتایج این تجزیه و تحلیل امکان شناسایی دو شرط اصلی را در پتانسیل سرمایه گذاری در StableCoin فراهم می کند:

توانایی انجام معاملات در حضور و افزایش محدودیت ها بر اساس یکپارچه ، فناوری و بهینه قیمت.

پشتیبانی از کل اکوسیستم تجارت cryptocurrency ، فرض و در واقع همراهی با دور زدن خطوط سیستم بانکی سنتی (TRADFI).

شرایط دوم ، علاوه بر اولین ، منعکس کننده عملکرد اصلی پروژه های ایجاد شده stablecoin ، برای ارزیابی پتانسیل افزایش عرضه این ابزار در بازار رمزنگاری مهم است. عوامل چنین رشدی می تواند خواصی باشد که از نظر پایدار است و عملکرد آن در سرویس دهی به گردش مالی سایر دارایی های رمزنگاری را توصیف می کند.

این ویژگی ها عامل اصلی ایجاد سیستم عامل های تجارت و سرمایه گذاری در درجه اول برای اهداف داوری نظارتی است. در عین حال ، عمل ایجاد چنین سیستم عامل هایی برای دور زدن محدودیت های تجارت خارجی و مالی از نظر زمان و مقیاس ناچیز است. برخی از کشورهایی که اقتصاد و سیستم های مالی آنها مدتی تحت محدودیت بوده اند - کره شمالی ، ونزوئلا ، ایران ، بلاروس - به آن متوسل شده اند. با این حال ، حتی با وجود این تاریخ کوتاه ، در حال حاضر می توان به پر کردن تکه تکه شدن کسری کالا و فناوری در رابطه با استفاده از امکانات حوزه Defi توجه کرد.

کارشناسان می گویند که محدودیت های اصلی اجرای این سیستم عامل های تجاری و سرمایه گذاری ، که با دارایی های رمزنگاری فعالیت می کنند ، ترس از شرکت کنندگان بالقوه تحریم های ثانویه علیه آنها ، مقیاس اقتصاد این کشورها و بر این اساس ، میزان آنها استدخالت در سیستم روابط اقتصادی جهانی. چگونه این پتانسیل خود را در اقتصادی به اندازه کافی بزرگ و متنوع و با تعداد قابل توجهی از پیوندهای فناوری با جهان خارج آشکار می کند؟آیا فاکتور مقیاس در اینجا نقش تعیین کننده ای دارد ، اگر به طور کامل نباشد ، پس از آن برای اجرای هدف توسعه اقتصادی پایدار ، برای جبران کسری منابع مالی ، کالاهای وارداتی و فن آوری ها ، جزئی و قابل توجه است؟بدیهی است ، روشهای رسمی برای پیش بینی تأثیر عملکرد سیستم عامل های تجاری دیجیتال و سرمایه گذاری که توانایی های اقتصاد رمزنگاری را شامل می شود ، در توانایی های آنها محدود است ، به دلیل ضعف و کمبود پایه آماری برای روشن شدن احتمال فوق. بنابراین ، برای روشن کردن این امکان در واقعیت جدید برای اقتصاد روسیه ، از یک رویکرد متخصص بر اساس تخمین محدودیت در اجرای راه حل های پلتفرم و احتمال تغییر در رژیم تحریم ها استفاده می شود ، که عمدتا به عوامل غیر بستگی دارددر طبیعت اقتصادی.

5. بحث

سیستم عامل های تجاری و سرمایه گذاری دیجیتال بر اساس ارزهای رمزنگاری شده و stablecoins تا حدودی در هدف کاهش تجارت خارجی و محدودیت های مالی اعمال شده توسط تحریم ها بر روی کشورهای خاص نقش دارند. این احتمال توسط مقامات مالی فدراسیون روسیه به رسمیت شناخته شده است. به دنبال تصویب قانون دارایی های مالی دیجیتال و ارزهای دیجیتال ، که محدودیت های بسیار جدی در عملکرد ارزهای رمزنگاری شده را تحمیل می کند ، به منظور ایجاد فرصت هایی برای حمایت از تجارت خارجی و غلبه بر سایر محدودیت های مرتبط با تحریم ها ، تنظیم مقررات در قانون ملی ایجاد می کند. برنامه ریزی شده است

با این حال ، لازم به ذکر مشکلات راه اندازی و عملکرد متعاقب آن پروژه های دیجیتالی تجارت و پروفایل های سرمایه گذاری در محیط فعلی است. تجارت خارجی و محدودیت های مالی به ناچار گسترش پروژه های ایجاد شده را مهار می کند. غلبه بر آنها در اولین مراحل توسعه آنها با مکان نسبتاً باریک غلظت زنجیره های تولیدی که توسط طرفین ذینفع پروژه ها پشتیبانی می شود ، تسهیل نمی شود. این کاستی ها ممکن است بعداً با گسترش عملکرد تجارت سیستم عامل های ایجاد شده به سرمایه گذاری مورد نظر به حداقل برسد (لیسین و همکاران 2021). در این حالت ، ترکیب شرکت کنندگان توسط کسانی که علاقه مند به بدست آوردن درآمد سرمایه گذاری هستند ، و همچنین توسط آن دسته از اشخاصی که نیاز به سرمایه گذاری مجدد فعالیت های خود دارند ، گسترش می یابد. این گسترش شامل مراحل قرار دادن اولیه نشانه های ICO ثانویه به stablecoins است. این مطالعه دو سناریو را برای توسعه سیستم عامل های دیجیتال برای صدور stablecoins مشخص می کند.

مورد اول محدود به قرار دادن stablecoins به طور انحصاری قابل صدور است. این توزیع Stablecoins را در بین شرکت کنندگان علاقه مند پیش بینی می کند ، که به نوبه خود ، فقط با عملکرد معامله ای این نشانه ها برای انجام معاملات تجارت خارجی محدود خواهند شد. کسب سکه های مرتبط با طلا توسط شرکت کنندگان بالقوه را می توان در ارزهای فیات و ارزهای رمزنگاری پیش بینی کرد. در هر دو مورد ، ارزش متوسط پرداخت ارائه شده در stablecoins ثابت است و وثیقه نقش تثبیت کننده آن را ایفا می کند. این نه تنها در پرداخت نشانه های دارای ابزارهای بی ثبات و غیر متمرکز صادر شده دیجیتال ، بلکه در هنگام ارائه پول فیات مشمول فشارهای تورمی نیز مهم است.

ذخیره وجوه جمع آوری شده می تواند به روش های مختلف سازماندهی شود. اولا ، این کار را می توان توسط خود سرمایه گذار در کیف پول به اصطلاح "سرد" انجام داد ، هنگامی که کلید خصوصی توسط خود سرمایه گذار در اختیار دارد. ثانیا ، ذخیره کیف پول "سرد" با اشخاص ثالث ، خدمات شرکتهای دارای پروفایل مربوطه است که خدمات ذخیره سازی ایمن (خدمات حضانت) را ارائه می دهد. در اصل ، هر دو گزینه به پدیده سپرده می روند. در مورد اول ، غیر متمرکز و در حالت دوم متمرکز (بورتنیک و همکاران 2022). در نتیجه ، قراردادهای هوشمند می توانند به طور مؤثر به عنوان یک شکل خاص از مدیر سپرده گذاری خدمت کنند ، زیرا آنها فقط دستورالعمل های از پیش تعیین شده ای را اجرا می کنند که متعاقباً قابل تغییر نیستند. به طور کلی ، صرف نظر از روش سرویس سپردن مورد استفاده ، موفقیت یک پروژه به حضور یا عدم حضور آن سرویس مربوط می شود. مکانیسم مشابه ممکن است در صرافی های کالا نقش داشته باشد. وجوه در سپردن به طور کامل یا جزئی در لحظه تحقق تعهدات از نظر تحویل مقرر در قراردادهای تجارت خارجی واریز می شود. عملکرد حساب های سپرده در این مورد محدود به خدمات تسهیل در انجام تعهدات شرکت کنندگان در پروژه است. صرف نظر از این ، استفاده از این گزینه به دلایل گسترش دامنه خدمات ارائه شده توسط پلت فرم دیجیتال منطقی است.

سناریوی دوم شامل اجرای یک طرح جایگزین ICO است. با توجه به آن ، نشانه های اضافی ICO توسط شرکت های درگیر در اجرای پروژه مربوطه صادر می شود. این نشانه ها در ازای stablecoins به سرمایه گذاران علاقه مند قرار می گیرند. شرکت های مشتری های ICO ، به نوبه خود ، این فرصت را پیدا می کنند که فعالیت های خود را در Stablecoins دوباره تأمین کنند. بنابراین ، این سناریو شامل تعداد دیگری از سرمایه گذاران علاقه مند به این پروژه از نظر تعیین ارزش رمزهای بی ثبات و ارز فیات و دریافت جریان های قابل توجه درآمدی توزیع شده به نفع شرکت های مشتری ICO است ، که می تواند نه تنها از stablecoins برای آن استفاده کنداجرای مؤلفه معامله ای تجارت آنها ، بلکه پول فیات.

این سناریو مستثنی نیست ، بلکه عملکرد تجارت خارجی این پلتفرم را تکمیل می کند. این بیماری با جریان های مالی فشرده تر ، بزرگ و متنوع تر و همچنین با افزایش خطرات همراه است ، به حداقل رساندن یا پیشگیری از آن می توان با روش های محافظت از آن اطمینان حاصل کرد. سناریوی دوم با نام سناریوی سرمایه گذاری با درجه خاصی از شرط بندی ، فرصتی را برای جذب تأمین مالی خارجی شرکت ها - ICO مشتریان فراهم می کند. همچنین چارچوب نظارتی اعمال شده برای فعالیت پلتفرم ، نه تنها از نظر گسترش مجموعه ابزارها ، بلکه از نظر تنظیم عملیات سرمایه گذاری جمعیتی نیز گسترش می یابد (کازاکووا و همکاران 2021). تنوع جریان های درآمد این پلتفرم - تداخل از شرکتهای متقاضی ICO ، قرار دادن stablecoins ، تسویه حساب با آنها و سایر دارایی های تحت مدیریت اعتماد ، نشانه های ICO و غیره ، از نظر ایجاد ترجیحات برای شرکت ها - پیش بینی شرکت کنندگان ، ذخیره خاصی را برای آن فراهم می کند. بشراین احتمال افزایش مجدد فعالیت های آنها را افزایش می دهد و ممکن است انگیزه مهمی برای شرکت کنندگان بالقوه پروژه باشد. برای سرمایه گذاران که وارد این پروژه می شوند ، موضوعات تقاضای بالقوه برای نشانه های ICO ، توصیه می شود یک رژیم بدون کمیسیون ایجاد کنید ، همانطور که توسط بسیاری از پروژه های مشابه انجام شده است. این جنبه باید با توجه به اینکه وجوه این سرمایه گذاران در واقع منبع اصلی افزایش پتانسیل بازپرداخت شرکت ها - شرکت کنندگان در پروژه Stablecoin هستند ، مهم باشد.

بیشتر سیستم عامل های دیجیتالی موجود برای دور زدن محدودیت های تجارت خارجی و محدودیت های مالی دارای قابلیت تجارت هستند. در این مقاله پیشنهاد شده است که آن را با فرصت های سرمایه گذاری تکمیل کند ، که با در نظر گرفتن هر دو ویژگی تأمین پایدار محصولات سرمایه گذاری صادر شده بر روی پلتفرم و سودآوری بالقوه آنها ، باید به جذب شرکت کنندگان کمک کند ، چه برای اهداف صرفاً سرمایه گذاری و چه معاملات. علاوه بر این ، با توجه به اندازه گیری مشارکت شرکت های تحت پوشش این پروژه در پرداختن به موضوعات برنامه مدرن ESG ، این سیاست می تواند به عنوان یک عامل انگیزه اضافی برای پیوستن به این پلتفرم عمل کند. جهت گیری برجسته ESG از فعالیت های شرکت کنندگان در پروژه از قبل مهم است زیرا بسیاری از کارشناسان محدودیت های تجاری و مالی فعلی را موقتی می دانند. بدیهی است که آنها به تدریج کاهش می یابند و از بین می روند زیرا مشکلاتی که باعث ایجاد معرفی آنها می شود ، حل می شود. به طور کلی ، راه حل های پلت فرم Defi می تواند شرکت ها را ترغیب کند تا در حل مشکلات مدرن اجتماعی و زیست محیطی و دستیابی به اهداف توسعه پایدار خود درگیر شوند. چنین هدفگذاری راه حل های DEFI می تواند محتوای تحقیقات آینده را در قابلیت های ظهور cryptocurrency و سیستم عامل های تجارت و سرمایه گذاری مبتنی بر Stablecoin راهنمایی و تعریف کند.

هنگام ارزیابی امکانات راه حل های سکوی دیجیتال با اهداف تجارت و سرمایه گذاری در رابطه با شرایط و وظایف توسعه اقتصاد روسیه در زمینه تحریم ها ، محدودیت های نتایج بالقوه آنها ذکر شده است. البته ، نتایج این راه حل ها از کشورهایی که قبلاً تحریم ها به تصویب رسیده بودند ، قابل توجه تر خواهد بود. این تحت تأثیر مقیاس اقتصاد و جهت گیری جغرافیایی صادرات روسیه خواهد بود. این امر همچنین با تخصص صادرات اقتصاد روسیه تسهیل می شود ، که به طور انحصاری به محصولات انرژی محدود نمی شود ، بلکه شامل سایر مواد اولیه است که از کشورهایی که به تحریم های گسترده علیه فدراسیون روسیه نپیوندند ، مورد نیاز است. این ویژگی اصلی است که تصمیمات روسیه را در حوزه تحلیل شده از تصمیمات سایر کشورها تحت محدودیت های مالی و اقتصادی متمایز می کند. نکته مشترک در حل مشکلات دوباره پر کردن کالا و کسری تکنولوژیکی ، تکه تکه شدن خواهد بود. علاوه بر این ، این محدودیت ، که در بعضی مواقع با در نظر گرفتن قیمت های رقابتی موقعیت های صادراتی روسیه و فرصت های سرمایه گذاری محصولات پلتفرم ، بیشتر می تواند توسط مجموعه ای از عوامل غیر اقتصادی و احتمال فزاینده تحریم ها برای شرکت کنندگان بالقوه پشتیبانی شودسیستم عامل های ایجاد شده.

6. نتیجه گیری

تازگی علمی این مطالعه شامل اثبات امکان تجارت دیجیتال و سیستم عامل های سرمایه گذاری است که بر اساس Stablecoin ایجاد شده است تا محدودیت های تحریم ها را برای تجارت و معاملات مالی برخی از کشورها تحمیل کند. اتصال تابلوی به فلزات گرانبها و جلوگیری از عملکرد ارزهای فیات ذخیره ، ثبات لازم را برای تسویه معاملات تجاری فراهم می کند و وابستگی به مقامات نظارتی و نظارتی کشورهایی را که محدودیت ها را آغاز کرده اند به حداقل می رساند. این یک بستر معاملاتی برای از سرگیری و گسترش معاملات صادرات و واردات ایجاد می کند. در حالی که تصمیمات پلتفرم دیجیتال قبلاً به منظور داوری نظارتی ، به حداکثر رساندن نتایج مالی و در اصل این اهداف تنها محرک کل اقتصاد رمزنگاری شده بود ، امروز این تصمیمات برای دور زدن تحریم های گسترده در مقیاس بزرگ تجارت و تجارت آغاز می شود. ماهیت مالی. این تصمیمات ، که توسط یک عامل سیاسی که زمینه های اقتصادی برای توسعه صنعت رمزنگاری را تکمیل می کند ، تحریک می شود ، با تأثیر مثبت خاصی برای اقتصادهای کشورهایی که تحت تحریم قرار گرفته اند همراه است. این امر با تجربه ایجاد و بهره برداری از سیستم عامل ها در تعدادی از کشورها مشهود است که تاکنون در انزوا اقتصادی واقعی بوده اند.

امکان گسترش فعالیت های سیستم عامل های تجارت و سرمایه گذاری به طور مستقیم با مقیاس اقتصاد و اندازه گیری دخالت آن در سیستم روابط اقتصادی بین المللی ارتباط دارد. مهمترین عواملی که در اندازه گیری مشارکت شرکت ها از حوزه های قضایی مختلف در عملکرد پلت فرم تجارت دیجیتال و سرمایه گذاری ایجاد شده برای اهداف "ضد حرکات" تأثیر می گذارد ، در مرحله اول ، علاقه بالای آنها به موقعیت های صادرات کالای کشور خواهد بوداین امر تحت محدودیت های تحریم قرار گرفته است. دوم ، عملکرد سیستم عامل های ایجاد شده و سوم ، احتمال تحریم های ثانویه برای شرکت کنندگان در تعامل سکو. علاوه بر این ، ما آخرین عامل را قابل توجه تر می دانیم ، تعیین ماهیت محلی و تأثیر مربوط به کل سیاست دور زدن تجارت و محدودیت های مالی. ماهیت محدود اثر به دست آمده ، مصلحت اجرای راه حل های پلتفرم بر اساس StableCoin را لغو نمی کند.

این واقعیت که به شرکت کنندگان در پروژه های مربوطه فرصت داده می شود نه تنها در واحدهای حساب پایدار با وثیقه تضمینی پرداخت کنند ، بدون هیچ موانعی برای تبدیل معکوس به ارزهای ملی و فلزات گرانبها ، بلکه برای سرمایه گذاری در نشانه های مشتق با استفاده از آنابزار اصلی قرارگیری آنها ، مهمترین شرایط برای مقیاس بندی این پروژه ها در نظر گرفته می شود. ترکیبی از عملکردهای تجارت و سرمایه گذاری در سیستم عامل های دیجیتال ایجاد شده به ویژه بسیار مهم است. این به طور بالقوه طیف وسیعی از شرکت کنندگان در پروژه را گسترش می دهد ، که احتمالاً نه تنها موضوعات روابط تجاری بین المللی ، بلکه سرمایه گذاران علاقمند به ایجاد درآمد از مسئله نشانه های مشتق در ICO و همچنین شرکت کنندگان که از منابع کمتری برای تأمین اعتبار خود استفاده می کنند ، نیز شامل می شود. فعالیت ها.