مقدار انحلال

ارزش انحلال ارزش دارایی است که اگر شرکت از کار خارج شود و دیگر دغدغه ای نباشد ، باقی مانده است. دارایی های موجود در ارزش انحلال شامل دارایی های ملموس مانند املاک و مستغلات ، ماشین آلات ، تجهیزات ، سرمایه گذاری و غیره است که به استثنای دارایی های نامشهود است.

بر خلاف انسان ، یک شرکت یک فرد طبیعی نیست. هویت آن متفاوت از صاحبان و مدیران آن است. بنابراین ، مرگ که به نظر می رسد برای انسان اجتناب ناپذیر است ، چیزی است که از دیدگاه یک شرکت می توان از آن جلوگیری کرد. بسیاری از شرکت ها صدها سال ادامه می یابند. با این حال ، حتی یک شرکت می تواند یا به دلیل قانون (بیشتر به دلیل ورشکستگی) یا به اختیار مدیریت یا تمایل صاحبان شرکت ، یا به صلاحدید مدیریت تعطیل شود.

بگذارید به حرکت قیمت سهام Fitbit در طی چند چهارم گذشته نگاه کنیم. توجه داشته باشیم که سهام Fitbit بیش از 90 ٪ کاهش یافته است. آیا این بدان معناست که Fitbit اکنون با کمترین زمان تجارت می کند و یک فرصت خرید است؟یکی از راه های انجام بررسی ارزیابی ، مقایسه قیمت سهم Fitbit با ارزش انحلال آن است.

آیا تجارت Fitbit پایین تر از ارزش انحلال آن است؟

در این مقاله ، ما در مورد ارزش انحلال با جزئیات - بحث می کنیم -

فهرست مطالب

• مقدار انحلال چیست؟
  • تعریف ارزش انحلال
  • ارزش کتاب در مقابل ارزش انحلال دارایی
  • مقدار نجات در مقابل ارزش انحلال یک دارایی
  • محاسبه ارزش انحلال یک شرکت
    • مرحله 1 - ترازنامه شرکت را آماده کنید.
    • مرحله 2 - ارزش بازار دارایی های ملموس را پیدا کنید.
    • مرحله 3 - ارزش انحلال بدهی ها
    • مرحله 4 - مقدار انحلال خالص را محاسبه کنید
    • مرحله 1 - ترازنامه Fitbit را بارگیری کنید.
    • مرحله 2 - مقدار انحلال دارایی های Fitbit را پیدا کنید
    • مرحله 3 - ارزش انحلال بدهی های Fitbit را پیدا کنید
    • مرحله 4 - مقدار خالص انحلال Fitbit را محاسبه کنید
    • مرحله 5 - ارزش انحلال سهم Fitbit را پیدا کنید
    • مثال نجیب زاده
    • نمونه
    • مثال فیات کرایسلر

    تعریف ارزش انحلال

    انحلال چیزی نیست جز فرایندی که تجارت شرکت به پایان می رسد و شرکت حل می شود. تمام دارایی هایی که متعلق به شرکت است ، بر اساس ارشد مطالبات ، بین طلبکاران ، وام دهندگان ، سهامداران و غیره توزیع می شود.

    ارزش انحلال ارزش کل دارایی های ملموس یک شرکت (دارایی های فیزیکی) هنگام خارج شدن از کار است. دارایی های ملموس دارایی های ملموس دارایی های ملموس دارایی با ارزش قابل توجهی هستند و به صورت فیزیکی در دسترس هستند. این بدان معناست که هر دارایی که می توان آن را لمس کرد و احساس کرد می تواند یک ملموس با ارزش طولانی مدت برچسب گذاری شود. بیشتر بخوانید - ثابت و فعلی - هنگام محاسبه مقدار انحلال شرکت در نظر گرفته می شوند. با این حال ، دارایی های نامشهود مانند حسن نیت در همان گنجانده نشده است.

    ارزش کتاب در مقابل ارزش انحلال دارایی

    به عنوان مثال ، شرکت ABC یک قطعه مبلمان اداری را با قیمت 1،00،000 دلار خریداری می کند. جدا از قیمت خرید ، آنها همچنین هزینه های زیر را پرداخت می کنند تا مبلمان را به مکان مورد نیاز برسانند:

    • هزینه های بارگیری و تخلیه - 1000 دلار
    • هزینه های بهره ای که برای خرید مبلمان در بودجه وام گرفته شده پرداخت می شود - 2500 دلار

    بنابراین هزینه کل خرید 1،00،000 دلار + 1000 دلار + 2،500 دلار = 1،03،500 دلار خواهد بود

    استهلاک در مبلمان (به خاطر راحتی ، بگذارید بگوییم که نرخ استهلاک 10 ٪ p. a در مقدار پایین نوشته شده است)

    • سال 1 = 10 ٪ * 1،03،500 دلار = 10،350 دلار
    • سال 2 = 10 ٪ * (1،03،500 دلار - 10،350 دلار) = 9،315 دلار

    بنابراین ، ارزش کتاب این قطعه مبلمان اداری در پایان سال 2 1،03،500 دلار - 10،350 دلار - 9،315 دلار = 83،835 دلار خواهد بود.

    اگر بخواهیم ارزش انحلال مبلمان فوق را بگیریم ، بیشتر به ارزش بازار دارایی نگاه می کنیم تا ارزش کتاب دارایی. قیمت فعلی بازار ، که می تواند در پایان 2 سال به دست آورد ، 90،000 دلار است و این به عنوان ارزش انحلال در نظر گرفته می شود و نه 83. 835 دلار ، که ارزش کتاب دارایی است.

    ساده ترین توضیحات در مورد فوق این است که وقتی یک شرکت در انحلال انحلال انحلال قرار دارد ، روند پیچیدن یک تجارت یا بخشی از تجارت با فروش دارایی های خود است. مبلغ تحقق یافته با این کار برای پرداخت طلبکاران و سایر بدهی های تجارت به ترتیب خاص استفاده می شود. فاز بیشتر را بخوانید ، این کار را به کار خود پایان می دهد و دارایی های خود را برای پرداخت بدهی خود به فروش می رساند. قیمت فروش به عنوان ارزش انحلال در نظر گرفته می شود و نه ارزش کتاب.

    مقدار نجات در مقابل ارزش انحلال یک دارایی

    چیزی به عنوان "ارزش نجات" دارایی ها شناخته می شود. دوباره با مقدار انحلال دارایی متفاوت است. ارزش نجات مقدار نجات مقدار نجات یا مقدار قراضه مقدار تخمین زده شده یک دارایی پس از پایان عمر مفید آن است. به عنوان مثال ، اگر ماشین آلات یک شرکت دارای 5 سال زندگی باشد و در پایان آن زمان فقط 5000 دلار ارزش داشته باشد ، ارزش نجات 5000 دلار است. بیشتر بخوانید ارزش تخمین زده شده دارایی در پایان عمر مفید دارایی است. در زمان انحلال ، دارایی ممکن است یا ممکن است به پایان عمر مفید خود نرسد و ممکن است بیشتر از ارزش نجات بدست آید.

    به عنوان مثال ، مبلمان اداری در مثال بالا عمر مفیدی 10 سال دارد که پس از آن انتظار می رود ارزش نجات آن 5000 دلار باشد. اما همانطور که در بالا به وضوح مشاهده می شود ، ارزش بازار برای دارایی داده شده 90،000 دلار است. این مقدار انحلال در نظر گرفته می شود.

    محاسبه ارزش انحلال یک شرکت

    نشانگرهای فوق به ما کمک می کنند تا مقدار انحلال یک دارایی واحد را درک کنیم. به ساده ترین شرایط ، مقدار انحلال به شما کوانتومی می گوید که اگر شرکت در یک دوره بسیار کوتاه تعطیل شود ، در دسترس سهامداران خواهد بود. در خطوط مشابه ، اجازه دهید اکنون درک کنیم که چگونه ارزش انحلال شرکت را به طور کلی محاسبه کنیم.

    ساده ترین راه برای یافتن این مقدار ، طی کردن مراحل زیر است:

    

    شما می توانید از این تصویر در وب سایت ، الگوهای و غیره خود استفاده کنید ، لطفاً پیوند انتساب را در اختیار ما قرار دهید که چگونه می توان انتساب را ارائه داد؟پیوند مقاله برای پیوند برای مثال: منبع: مقدار انحلال (wallstreetmojo. com)

    مرحله 1 - ترازنامه شرکت را آماده کنید.

    در زیر ترازنامه ABC محدود از 31 دسامبر 2015 است:

    

    مرحله 2 - ارزش بازار دارایی های ملموس را پیدا کنید.

    اکنون ، شما دارایی های ملموس شرکت را می گیرید و ارزش های بازار را پیدا می کنید. در بعضی مواقع ، هدف از یافتن مقدار انحلال لزوماً ممکن است باد کردن شرکت باشد. این کار را می توان برای اهداف تجزیه و تحلیل نیز انجام داد. در این حالت ، پیدا کردن ارزش بازار برای هر دارایی ممکن است ناخوشایند باشد و بسیاری از شرکت ها به اختصاص درصد بهبودی به هر دارایی متوسل می شوند. این باید تا حد امکان به ارزش بازار نزدیک باشد.

    برخی از نمونه های نسبت های بازیابی به شرح زیر است:

    • سپرده های نقدی و بانکی 100 ٪ بهبودی خواهند داشت
    • زمین متعلق به این شرکت در یک منطقه نخست ممکن است 150 ٪ بازیابی کند زیرا قیمت زمین به طور کلی در اکثر مناطق توسعه یافته/در حال توسعه از آن قدردانی می کند.
    • حساب های دریافتنی حساب های دریافتنی حساب های دریافتنی، پولی است که مشتریان به یک کسب وکار بدهکاری کرده اند که کسب وکار برای آن خدمات ارائه کرده یا محصولی را تحویل داده است اما هنوز مبلغی را دریافت نکرده است. آنها به عنوان دارایی های جاری در ترازنامه طبقه بندی می شوند، زیرا پرداخت های مورد انتظار در طی یک سال. عموماً درصد بازیابی در حدود 65% تا 70% دارند. کسب وکار رو به پایان است و شرکت ها با پرداخت نکردن مبالغ ناچیز در صورت انحلال، فرار می کنند.

    اکنون که به مثال بالا بازگردیم، اجازه دهید از نشانگرهای بالا برای تعیین نسبت های بازیابی دارایی ها استفاده کنیم:

     

    دارایی های	میزان	نسبت بازیابی	ارزش بازیابی	نظرات
    دارایی های ثابت
    زمین آزاد	50, 00, 000 دلار	150%	75, 00, 000 دلار	ارزش زمین در این منطقه از زمانی که شرکت آن را خریداری کرد، قدردانی شده است. قیمت فعلی ملک در منطقه نشان می دهد که ما می توانیم 50 درصد سود نسبت به قیمت اصلی خرید کسب کنیم. از آنجایی که هیچ گونه استهلاکی وجود نداشت استهلاک استهلاک یک روش تخصیص سیستماتیک است که برای محاسبه هزینه های هر دارایی فیزیکی یا مشهود در طول عمر مفید آن استفاده می شود. ارزش آن نشان می دهد که چقدر از ارزش دارایی استفاده شده است. استهلاک شرکت ها را قادر می سازد تا از دارایی های خود درآمد کسب کنند در حالی که تنها کسری از هزینه استفاده از دارایی را در هر سال دریافت می کنند. بیشتر بخوانید در زمین های دارای مالکیت آزاد، ما نسبت بازیابی یکنواخت 150٪ از ارزش دفتری را اعمال کرده ایم.
    مبلمان اداری	12, 25, 000 دلار	50%	6, 12, 500 دلار	این شرکت مبلمان اداری دست دوم مشابهی را با این قیمت در وب سایت های تجارت الکترونیکی پیدا کرده است. به همین دلیل است که شرکت فرض می کند می تواند مبلمان خود را به طور همزمان بفروشد.
    کارخانه و ماشین آلات	4, 30, 000 دلار	25%	1, 07, 500 دلار	ماشین آلات در سال های گذشته به صورت اضافه کاری استفاده شده است. ارزش مستهلک شده به خودی خود کمتر است و شرکت انتظار دارد که آنها باید آن را به ارزشی بسیار نزدیک به ارزش نجات آن بفروشند.
    وسایل نقلیه حمل و نقل	4, 50, 000 دلار	75%	3, 37, 500 دلار	در این مورد شرکت با فروشنده خودروهای دست دوم صحبت کرده و پس از مشورت با آنها نرخ تعیین می شود.
    کل دارایی های ثابت	71, 05, 000 دلار	85, 57, 500 دلار
    دارایی های جاری دارایی های جاری دارایی های جاری به آن دسته از دارایی های کوتاه مدت اطلاق می شود که می توانند به طور مؤثر برای عملیات تجاری مورد استفاده قرار گیرند، به صورت نقدی فوری فروخته شوند یا ظرف یک سال تصفیه شوند. این شامل موجودی، وجه نقد، معادل های نقدی، اوراق بهادار قابل فروش، حساب های دریافتنی و غیره است.
    حساب های دریافتنی	3, 00, 000 دلار	75%	2, 25, 000 دلار	همانطور که قبلاً نیز ذکر شد ، اگر شرکت قصد انحلال را داشته باشد ، تایمرهای کوچک در پایان بدهی خود را پرداخت نمی کنند و آنها هرگز نیازی به نگرانی در مورد سفارشات آینده خود با آنها نخواهند داشت. یک تخمین محافظه کارانه این است که آنها قادر خواهند بود 75 ٪ از بدهکاران خود را بدست آورند.
    فهرست
    الف) مواد اولیه	1،70،000 دلار	90 ٪	1،53،000 دلار	مواد اولیه که در کالا قرار دارد ، ارزش خوبی را به خود اختصاص می دهد زیرا موجودی خیلی پیر نیست. بنابراین می توانیم عادلانه فرض کنیم که سهام تازه را می توان با 100 ٪ از ارزش آن در بازار فروخته شد.
    ب) کار در حال پیشرفت	1،25،000 دلار	5%	6،250 دلار	این شرکت نمی خواهد وقت و منابع خود را صرف تکمیل کار در حال پیشرفت کند. این قصد دارد موجودی کار در حال پیشرفت را به عنوان ضایعات بفروشد و مقدار ضایعات تنها 5 ٪ از کل ارزش را به دست می آورد.
    ج) کالاهای نهایی	3, 00, 000 دلار	90 ٪	2،70،000 دلار	کالاهای نهایی باید 100 ٪ را واکشی کنند اما بازه زمانی را برای نقدینگی کالا در نظر بگیرید. این شرکت ممکن است تخفیف ارائه دهد ، بنابراین فرض می شود که نسبت بازیابی 90 ٪ باشد.
    تعادل در بانک	70،000 دلار	100 ٪	70،000 دلار	تراز بانکی نیز مایع است و 100 ٪ آن را واکشی می کند. با این حال ، در بعضی مواقع هزینه هایی برای بسته شدن یک حساب وجود دارد
    در دست	5000 دلار	100 ٪	5000 دلار	پول نقد در حال حاضر مایع است و هیچ نکته ای در استفاده از نسبت بازیابی وجود ندارد.
    بیمه اعتباری	10،000 دلار	0%		این شرکت قبلاً بیمه پیش پرداخت را برای سهام خود پرداخت کرده است و با بسته شدن تجارت ، شرکت بیمه حق بیمه را بازپرداخت نمی کند. این نوعی ضرر است که شرکت مجبور به تحمل آن خواهد شد و از این رو نسبت بهبودی 0 ٪
    کل دارایی های فعلی	9،80،000 دلار	7،29،250 دلار

    از آنجا که ارزش انحلال دارایی های نامشهود را در نظر نمی گیرد. ارزش بازار کلیه دارایی های نامشهود به عنوان 0 مشخص خواهد شد. (نسبت بازیابی در این حالت 0 ٪ خواهد بود)

    در مثال بالا ، هیچ دارایی نامشهود مانند حسن نیت وجود ندارد. اما این شرکت دقیقاً مانند بیمه پیش پرداخت ، نسبت بهبودی را 0 ٪ می گرفت.

    مرحله 3 - ارزش انحلال بدهی ها

    اکنون ، شما باید کلیه بدهی ها را از کل ارزش انحلال کلیه دارایی ها کم کنید. هیچ نکته ای در محاسبه ارزش بازار بدهی ها وجود ندارد زیرا برخلاف دارایی ها ، هیچ ارزش کتاب جداگانه و ارزش بازار وجود نخواهد داشت. شما باید کل مبلغ منعکس شده در ترازنامه را بپردازید.

    مرحله 4 - مقدار انحلال خالص را محاسبه کنید

    مبلغ خالص حاصل از مبلغ ارزش انحلال شرکت خواهد بود که در دسترس سهامداران خواهد بود. این احتمال وجود دارد (به ویژه در مورد شرکت های ورشکسته) که ممکن است ارزش انحلال منفی باشد ، به این معنی که شرکت دارایی کافی برای بازپرداخت وام دهندگان خود ندارد. در این حالت ، وام دهندگان بر اساس اولویت ادعاهایی که در دارایی های شرکت دارند ، پرداخت می شوند.

    بگذارید مثال فوق از ABC را محدود کنیم تا چگونگی رسیدن به مقدار انحلال نهایی برای ذینفعان مختلف را تعیین کنیم.

     

    ارزش انحلال کل دارایی ها	92،86،750 دلار
    کمتر: بدهی های فعلی	10،50،000 دلار
    مبلغ موجود برای سرمایه گذاران صندوق بدهی	82،36،750 دلار	در این حالت ، صندوق بدهی شرکت فقط 4،50،000 دلار است ، برخلاف کل 82،36،750 دلار در دسترس به عنوان ارزش انحلال. این یک نشانه بسیار مثبت برای شرکت است زیرا در بیشتر موارد ، شرکت حتی نمی تواند بدهی های فعلی خود را تا حد کامل بپردازد.
    کمتر: مبلغ برجسته به صندوق های بدهی	4, 50, 000 دلار
    مبلغ موجود برای سهامداران اولویت	77،86،750 دلار	مجدداً ، مبلغ موجود برای سهامداران ترجیح بیش از ارزش سهام ترجیحی سهام ترجیح سهام یک سهم ترجیحی است که در دریافت سود سهام در مقایسه با سهام عادی از اولویت برخوردار است. نرخ سود سهام بسته به شرایط مسئله می تواند ثابت یا شناور باشد. همچنین ، سهامداران ترجیحی به طور کلی از حق رأی لذت نمی برند. با این حال ، ادعاهای آنها قبل از سهام سهامداران مشترک در زمان انحلال تخلیه می شود. بیشتر بخوانید ، که فقط 15،00،000 دلار است. بنابراین ما آنها را به طور کامل پرداخت می کنیم و مبلغ خالص در اختیار سهامداران سهام قرار می گیرد.
    کمتر: مبلغ برجسته نسبت به سهامداران ترجیحی	15،00،000 دلار
    مبلغ موجود برای سهامداران سهام	62،86،750 دلار	طبق ترازنامه ، ما باید ذخایر و مازاد را به کل سهام سهام صادر شده توسط سهام شرکت صادر شده توسط سهام شرکت صادر شده اضافه کنیم ، به تعداد سهام توزیع شده توسط یک شرکت به سهامداران خود ، که از عموم مردم و متغیر است ، اشاره دارد. خودیها به سرمایه گذاران نهادی. آنها به عنوان سهام مالک در ترازنامه شرکت ثبت می شوند. بیشتر بخوانید تا مبلغ واقعی سهامداران (50،85،000 دلار) را بفهمید. در این حالت ، سهامداران سود بیشتری از ذخایر و ذخایر مازاد و ذخایر مازاد و مازاد دریافت می کنند ، مبلغی است که جدا از سود مورد استفاده یا برای تجارت یا سهامداران برای پرداخت سود سهام است. ذخایر و مازاد تحت بودجه سهامداران در ترازنامه منعکس می شود. بیشتر شرکت را بخوانید. این یک رویا برای هر سهامدار است.

    مثال Fitbit

    سهام Fitbit در چند چهارم آخر مورد ضرب و شتم قرار گرفته است (همانطور که از نمودار زیر مشاهده می شود).

    در این مثال ، ما تعیین می کنیم که آیا Fitbit زیر ارزش انحلال آن معامله می کند یا خیر.

    

    مرحله 1 - ترازنامه Fitbit را بارگیری کنید.

    

    مرحله 2 - مقدار انحلال دارایی های Fitbit را پیدا کنید

    برای یافتن مقدار انحلال دارایی های Fitbit ، ما نرخ بازیابی را به هر کلاس از دارایی ها اختصاص می دهیم. دلایل میزان بهبودی در مثال قبلی مورد بحث قرار گرفت.

    

     

    • نقدی و معادل نقدی و معادل نقدی و معادل نقدی و معادل های نقدی دارایی هایی هستند که سرمایه گذاری های کوتاه مدت و بسیار نقدی هستند که می توانند به راحتی به پول نقد تبدیل شوند و ریسک کم نوسانات قیمت را داشته باشند. پول نقد و کاغذ ، صورتحساب خزانه داری ایالات متحده ، رسیدهای ناآرام و صندوق های بازار پول نمونه های آن است. آنها به طور معمول به عنوان یک مورد خط در بالای دارایی ترازنامه یافت می شوند. اوراق بهادار اوراق بهادار بیشتر و قابل فروش اوراق بهادار قابل فروش اوراق بهادار قابل حمل دارایی های مایع هستند که می توانند به سرعت به پول نقد تبدیل شوند و به عنوان دارایی های فعلی در ترازنامه یک شرکت طبقه بندی می شوند. مقاله تجاری ، یادداشت های خزانه داری و سایر ابزارهای بازار پول در آن گنجانده شده است. بیشتر بخوانید نرخ بازیابی 100 ٪ اختصاص داده می شود.
    • حساب های دریافتنی حساب به نرخ بازیابی 75 ٪ اختصاص داده می شود
    • موجودی ها 50 ٪ بازیابی می شوند
    • هزینه های پیش پرداخت پیش پرداخت هزینه های پیش پرداخت به پیش پرداخت پیش پرداخت شده توسط بنگاه که مزایای آن در آینده به دست آمده است ، اشاره دارد. پرداخت کالا در دوره حسابداری جاری انجام می شود ، اما تحویل در دوره حسابداری آینده دریافت می شود. خواندن بیشتر به بازیابی 0 ٪ اختصاص داده می شود
    • به کارخانه و تجهیزات دارایی 25 ٪ بازیابی اختصاص داده می شود
    • به دارایی های دیگر نرخ بازیابی 50 ٪ اختصاص داده می شود
    • سرقفلی ، دارایی های نامشهود و دارایی های مالیاتی معوق دارایی مالیاتی معوق دارایی معوق دارایی برای شرکت است که معمولاً وقتی شرکت مالیات های بیش از حد پرداخت کرده یا مالیات پیش پرداخت می کند ، بوجود می آید. چنین مالیات ها به عنوان دارایی در ترازنامه ثبت می شوند و در نهایت به شرکت بازپرداخت می شوند یا از مالیات های آینده کسر می شوند. خواندن بیشتر نرخ بازیابی 0 ٪ اختصاص داده می شود

     

    ارزش انحلال کل دارایی ها 1،154،433 دلار (000 پوند) است

    مرحله 3 - ارزش انحلال بدهی های Fitbit را پیدا کنید

    

     

    • ما فرض کرده ایم که تمام بدهی ها باید به طور کامل پرداخت شوند.
    • بنابراین به هر نوع بدهی نرخ بازیابی 100 ٪ اختصاص داده می شود

     

    ارزش کل انحلال بدهی Fitbit 573،122 دلار (000 پوند) است.

    لطفاً توجه داشته باشید که Fitbit در کتاب خود بدهی ندارد.

    مرحله 4 - مقدار خالص انحلال Fitbit را محاسبه کنید

    • مقدار انحلال خالص فرمول = ارزش انحلال دارایی ها - ارزش انحلال بدهی ها
    • ارزش نقدینگی خالص Fitbit = 1،154،433 دلار (000 پوند) - 573،122 دلار (000 پوند) = 581،312 دلار (000 پوند)

    مرحله 5 - ارزش انحلال سهم Fitbit را پیدا کنید

    برای یافتن مقدار انحلال هر سهم ، ما به تعداد کل سهام برجسته نیاز داریم.

    

    منبع: پرونده های Fitbit SEC

    ارزش انحلال برای هر سهم = 581،312 دلار (000 پوند) / 222،412 (000 پوند) = 2. 61x

    Fitbit در 2. 61 برابر از مقدار انحلال خود معامله می کند. این بدان معنی است که Fitbit بسیار نزدیک به ارزش انحلال آن است. اگر این سهام بیشتر شود ، پس خرید خواهد بود.

    با استفاده از ارزش کتاب ملموس به عنوان یک پروکسی

    • فرمول ارزش کتاب ملموس = ارزش کتاب دارایی - ارزش کتاب بدهی ها - دارایی های نامشهود
    • مقدار انحلال فرمول = ارزش انحلال دارایی ها - ارزش انحلال بدهی ها

    در حالی که انحلال ، ارزش انحلال بدهی ها = ارزش کتاب بدهی ها.

    بنابراین فرمول بالا می شود ،

    • مقدار انحلال فرمول = ارزش انحلال دارایی ها - ارزش کتاب بدهی ها

    اکنون ما در حال محاسبه ارزش انحلال دارایی = جمع (نرخ بازیابی هر دارایی x ارزش دارایی) هستیم.

    در این فرمول فرض می کنیم که میزان بازیابی دارایی های نامشهود 0 ٪ است. دارایی های نامشهود را از مقدار انحلال دارایی ها خارج می کند.

    برای سایر دارایی ها ، نرخ بازیابی کمتر از 100 ٪ است ، بنابراین ارزش انحلال دارایی کمتر از (ارزش کتاب دارایی ها - دارایی های نامشهود) است.

    توجه داشته باشیم که حتی اگر مقدار انحلال کمتر از ارزش کتاب ملموس باشد ، اما یک پروکسی عالی برای شناسایی سهام نزدیک (در زیر) مقدار انحلال است.

    استفاده از قیمت به نسبت ارزش کتاب ملموس ، یک ارزیابی نسبی را برای انجام چنین مقایسه ای فراهم می کند.

    • اگر قیمت به ارزش کتاب ملموس کمتر از 1 باشد ، قیمت سهم در زیر ارزش کتاب ملموس خود معامله می شود. این بدان معنی است که اگر شرکت امروز نقدینگی شود ، سهامداران از ارزش کتاب ملموس بالاتر سود می برند.
    • اگر قیمت به ارزش کتاب ملموس از 1 بیشتر باشد ، قیمت سهم بالاتر از ارزش کتاب ملموس خود است. این بدان معنی است که اگر شرکت امروز نقدینگی شود ، سهامداران ضرر خواهند کرد.

    بگذارید چند نمونه عملی را انتخاب کنیم که ارزش کتاب ملموس (~ارزش انحلال) از قیمت سهم بیشتر است.

    مثال نجیب زاده

    نگاهی به قیمت Noble Corp به ارزش کتاب ملموس بیندازید. Noble Corp دارای ناوگان پیشرفته در صنعت حفاری دریایی است.

    

    ارزش کتاب ملموس Noble Corp در سال 2012-2013 بالاتر از 1. 0 برابر بود. این منجر به کاهش سهم در قیمت به ارزش کتاب ملموس شد و در حال حاضر با 0. 23x معامله می شود. با توجه به کند شدن کالاها (نفت) ، قیمت سهام Noble Corp از 32. 50 دلار در ژوئیه 2013 به 6. 87 دلار در حال حاضر کاهش یافته است.

    

    نمونه

    به همین ترتیب ، نگاهی به قیمت Transocean به ارزش کتاب ملموس بیندازید. Transocean یک پیمانکار حفاری دریایی است و در ورنیه سوئیس مستقر است.

    

    ما یک روند مشابه در قیمت ترانسوسن با ارزش کتاب ملموس را یادداشت می کنیم. در سال 2013 ، Transocean با قیمتی به ارزش کتاب ملموس 1. 62x معامله می کرد. با این حال ، به شدت به 0. 361x کاهش یافته است. Transocean نمونه دیگری است که در آن مقدار انحلال بیشتر از قیمت سهام است.

    بگذارید اکنون چند نمونه دیگر را انتخاب کنیم که مقدار انحلال منفی باشد.

    مثال فیات کرایسلر

    سهام با ارزش انحلال منفی حاکی از آن است که اگر این شرکت ها امروز انحلال شوند ، سهامداران قادر به بازپرداخت سرمایه گذاری خود نخواهند بود. بگذارید نمونه فیات کرایسلر را بگیریم.

    قیمت فیات کرایسلر برای ارزش کتاب 0. 966x است. با این حال ، قیمت آن به ارزش کتاب "ملموس" -2. 08x است. این بدان معنی است که اگر فیات کرایسلر امروز نقدینگی کند ، سهامداران پول خود را بازیابی نمی کنند (سودآوری از سرمایه گذاری را فراموش کرده اند).

    

    ویدیوی ارزش انحلال

    مقالات توصیه شده

    • فرمول PPE
    • روش WDV
    • نرخ استهلاک
    • Leasehold در مقابل Freehold
    • قیمت به جریان نقدی
    • نسبت PE
    • EV به EBITDA Multial
    • نسبت ارزش کتاب به کتاب
    • نسبت میخ
    • FCFF
    • fcfe