پاسخ بازارهای سهام به سیاست پولی: چشم انداز بازار سهام تهران

در این مقاله پاسخ قیمت سهام تهران به شوک های سیاست پولی اگزوژن ، با استفاده از یک مدل تصحیح خطای بردار برای دوره 1998Q1 2013Q2 ارزیابی شده است. سیاست پولی از طریق سه مسیر به قیمت بازار سهام منتقل می شود: پول به خودی خود ، نرخ ارز و تورم. نتیجه ما در این مقاله به این واقعیت اشاره دارد که قیمت سهام در پاسخ به یک سیاست پولی تسکین دهنده اگزوژن افزایش می یابد. نتایج رسوب واریانس نشان می دهد که ، پس از ده دوره ، واریانس خطای پیش بینی بیش از 53 درصد از شاخص قیمت بورس تهران (TEPIX) را می توان با شوک های برونزا به نرخ ارز دادگستری دلار آمریک ا-ایرانی توضیح داد ، در حالی که این نسبتبرای شوک های اگزوژن به تولید ناخالص واقعی ایران تنها 17 درصد بود. مقاله استدلال می کند که چنین شواهدی را می توان با پاسخ درون زا قیمت سهام به شوک های سیاست پولی به حساب آورد.

• بورس سهام تهران
• سیاست های پولی
• بازارهای سهام آسیا
• مدل سازی قیمت سهام
• مدل تصحیح خطای بردار (VECM)

سپاسگزاریها

ما می خواهیم از استاد ماسائو اوگاکی ، پروفسور کالین مک کنزی و همه شرکت کنندگان در سمینار اقتصاد عمومی در دانشگاه کیو تشکر کنیم که پیشنهادات و نظرات ارزشمندی را برای بهبود این مقاله به ما ارائه دادند.

درباره نویسندگان

Naoyuki y Oshino معاون مؤسسه بانک توسعه آسیا (ADBI) و استاد Emeritus از دانشگاه Keio ، هر دو در توکیو ، ژاپن است. وی دکترای خود را از دانشگاه جانس هاپکینز در سال 1979 به دست آورد. وی مدیر مرکز تحقیقات مالی آژانس خدمات مالی (FSA) (موسسه FSA) دولت ژاپن از سال 2004 تا سال 2014 بود و هم اکنون مشاور اصلی است. وی در سال 2004 و در سال 2004 و در سال 2004 و در سال 2014 ، دکترای افتخاری را از دانشگاه گوتنبرگ (سوئد) و دانشگاه مارتین لوتر هال-ویتنبرگ (آلمان) به دست آورد. در سال 2013 به دلیل مشارکت وی در تحقیق در مورد سیاست اقتصادی.

Farhad T Aghizadeh- H Esary یک محقق اقتصاد در دانشکده Econromics ، دانشگاه Keio ، توکیو ، ژاپن است. وی همچنین به عنوان یک محقق مهمان در انستیتوی اقتصاد انرژی ژاپن (IEEJ) فعالیت می کند. وی مدرک دکترا را در دانشکده تحصیلات تکمیلی اقتصاد ، دانشگاه کیو ، تحت نظارت پروفسور نایووکی یوشینو دنبال می کند و همچنین به استاد یوشینو در ظرفیت خود به عنوان معاون مؤسسه بانک توسعه آسیا کمک می کند. علایق عمده تحقیقاتی وی در زمینه های اقتصاد پولی ، بانکداری ، دارایی و اقتصاد انرژی نهفته است.

Ali H Assanzadeh استادیار و عضو هیئت علمی موسسه تحقیقات پولی و بانکی (MBRI) بانک مرکزی ایران در تهران ، ایران است. او همچنین مدیرعامل شرکت تحقیقاتی کاووش است که یک شرکت تابعه از گروه مالی ملات است. وی دارای مدرک دکترا در اقتصاد است و علایق عمده تحقیق وی در زمینه های اقتصاد ، بانکی ، ریسک و مدیریت بیمه و مدیریت مالی نهفته است.

احمد دانو P Rasetyo عضو کارمندان دانشگاهی دانشکده تجارت و مدیریت ، انستیتوی فناوری باندونگ (SBM ITB) ، باندونگ ، اندونزی است. وی لیسانس خود را در مهندسی صنایع از انستیتوی فناوری Telkom ، اندونزی و کارشناسی ارشد علوم مدیریت از انستیتوی فناوری Bandung ، اندونزی به دست آورد. وی در حال حاضر مدرک دکترا را در دانشکده تحصیلات تکمیلی اقتصاد ، دانشگاه کیو ، ژاپن دنبال می کند. وی در وزارت دارایی ، جمهوری اندونزی به عنوان مشاور توسعه بازار اوراق بهادار دولتی در پروژه های مختلف خدمت کرده است. وی طیف گسترده ای از علاقه تحقیقاتی در اقتصاد و امور مالی دارد.