S& P 500: بگذارید توضیح دهم که چه چیزی باعث تجمع پنجشنبه و جمعه شد

این بازار مطمئناً استرس زیادی را برای گاوها و خرس ها به طور یکسان ایجاد کرده است. و متأسفانه ، این ماهیت ساختارهای اصلاحی است. آنها ناامیدی را برای هر دو طرف تجارت فراهم می کنند. با این حال ، یکی از مهمترین اطلاعات برای یک معامله گر یا سرمایه گذار برای جمع آوری از بازار ، شناخت این محیط ها قبل از شروع با جدیت است ، بنابراین می توانید بر این اساس تنظیم کنید.

هنگامی که ما شروع به عقب نشینی از S& P 500 (SPX) اخیر در مناطق 4195 کردیم ، هشدار دادم که ما به یکی از این نوع محیط ها منتقل شده ایم. چنین محیط هایی Whipsaw را برای هر دو طرف تجارت فراهم می کند ، که احتمالاً بهترین عملکرد را که در ماه گذشته مشاهده شده است توضیح می دهد.

و ، در حالی که من توانستم ماهیت محیط بازار را بشناسم و اعضای خود را به طور مناسب برای آن آماده کنم ، من صادقانه به آنها گفتم که من دقیقاً مطمئن نیستم که در کجا پایین پیدا می کنیم و راهپیمایی را شروع می کنیم که هنوز هم از منطقه 4300+ انتظار دارمبشرتحلیلگران باید محدودیت های خود را درک کنند و تشخیص دهند که چه زمانی مجبور هستند یک قدم عقب بردارند و به سادگی به بازار اجازه می دهند تا کمی بیشتر پیشرفت کند تا چگونگی توسعه راه اندازی بعدی را روشن کند. همانطور که Frost & Prechter در اصل موج الیوت خاطرنشان کرد:

البته ، اغلب مواقعی وجود دارد که علی رغم یک تحلیل دقیق ، هیچ تفسیر کاملاً ارجح وجود ندارد. در چنین مواقعی ، باید صبر کنید تا تعداد خود را حل کند. هنگامی که پس از مدتی ، شوخی ظاهری به تصویر واضح تری تبدیل می شود ، احتمال اینکه یک نقطه عطف در دست باشد می تواند ناگهان و به طرز هیجان انگیز به نزدیک به 100 ٪ افزایش یابد.

بنابراین ، من به مشتریان خود هشدار دادم که در چنین محیطی اصلاحی Whipsaw بسیار پرخاشگر هستند ، مناطق پشتیبانی و مقاومت را به آنها ارائه می دهند و به آنها گفتم که من باید کمی صبور باشم تا به بازار اجازه دهم که چگونه شروع کنیمتجمع من به 4300 SPX انتظار دارم. با این حال ، برخی از اعضای ما در اتاق گفتگوی ما خاطرنشان کردند که سایر تحلیلگران مسیری مشابه را طی نکرده اند. در عوض ، هنگامی که بازار بر خلاف انتظارات خود حرکت می کند ، آنها به سادگی ادعا می کنند که "بازار اشتباه کرده است."

و همانطور که در مقالات قبلی گفتم ، این احتمالاً افراطی در نفس و سرگرمی در معرض نمایش است. قیمت بازار است. و اگر دیدگاه شما با عملکرد قیمت مطابقت نداشته باشد ، پس شما اشتباه هستید و بازار نیست. اینکه چگونه می توان خود را به عنوان درست دانست و بازار به عنوان اشتباه ، صرفاً فراتر از درک من است.

زمانهایی وجود دارد که درست خواهید بود و زمانهایی که اشتباه می کنید. بنابراین ، هدف نهایی برای هر تحلیلگر که به دنبال انجام بهترین ها توسط مشتریان خود است ، چند برابر است. اول ، به وضوح ، تحلیلگر باید خیلی بیشتر از آنچه اشتباه است درست باشد. و آنها باید از متدولوژی استفاده کنند که می تواند در هنگام اشتباه نسبتاً سریع تشخیص دهد تا از پیش بینی بزرگ جلوگیری شود. این باعث می شود مشتری در دراز مدت سودآور باشد.

دوم ، آنها باید محدودیت های خود را تشخیص دهند. بعضی اوقات ، بازار مشخص نخواهد بود. و یک تحلیلگر باید در مورد این دیدگاه با مشتریان خود صادق باشد. بنابراین ، به جای اینکه از دیدگاه اشتباه دو برابر شود ، آنها باید بدانند که بعضی اوقات باید بگویند "من مطمئن نیستم". این جایی است که صبر مهم است و هرکسی که تجربه دارد به شما می گوید که معمولاً طول نمی کشد تا بازار خود را روشن کند.

سوم ، آنها باید تشخیص دهند که وقتی قیمت علیه آنها حرکت می کند و نه بازار ، آنها اشتباه هستند. بنابراین ، آنها هرگز نباید در حالی که منتظر هستند تا بازار "آنها را به درستی اثبات کند" با عمل قیمت مبارزه کنند. این زمانی است که تحلیلگران اجازه می دهند تا به سرنوشت خود در راه تجزیه و تحلیل خود برسند و این است که تعداد زیادی پول زیادی را در بازار از دست می دهند.

متأسفانه ، من می بینم که بسیاری از تحلیلگران به مشتریان خود می گویند که بازار آن را اشتباه کرده است ، فکر می کنند که چهره خود را نجات می دهند. اما من معتقدم که دقیقاً برعکس درست است. آنها به مشتریان خود توهین می کنند وقتی سعی می کنند ادعا کنند که درست هستند حتی وقتی اقدام قیمت ، که توسط میلیون ها سرمایه گذار در سراسر جهان هدایت می شود ، علیه آنها حرکت می کند.

و همانطور که در بالا اشاره کردم ، آنها همچنین باید از روشی استفاده کنند که می تواند تشخیص دهد که آنها بسیار سریع اشتباه می کنند تا مشتری های آنها بتوانند از یک فروپاشی بزرگ جلوگیری کنند. اعتقاد به اینكه شما درست می گویید و بازار اشتباه است ، فقط به مشتریان خود آسیب می رساند زیرا سعی می كنید نفس خود را نجات دهید. و ، همانطور که من همیشه به مشتریانم می گویم ، پول سخت درآمد آنها بسیار مهمتر از نفس من است.

اکنون ، من از جعبه صابون خود پیاده می شوم و به تجزیه و تحلیل حرکت می کنم. اول ، من می خواهم آنچه را که آخر هفته گذشته گفتم به شما یادآوری کنم:

در حال حاضر ، اینگونه بازار را می بینم. اما ، به یاد داشته باشید ، ساختارهای اصلاحی کاملاً متغیر هستند و حرکت در آن دشوار است. بنابراین ، من به سادگی می خواهم به شما اطلاع دهم که پشتیبانی ما اکنون در منطقه 3770-3858 SPX است. اکنون ما منتظریم تا بازار پشتیبانی پیدا کند و سپس یک راهپیمایی 5 موج را از این پشتیبانی شروع کنیم. اگر ببینیم در هفته های آینده ، من برای تجمع به 4300 SPX آماده می شوم (با برخی از پتانسیل ها حتی می توانیم به اندازه منطقه 4500/4600 SPX ، بسته به اندازه تجمع اولیه از پایین ما ، گسترش یابد. ضربه). من همچنین به اعضای خود می پردازم که چگونه می توانم برخی از پول نقد جمع آوری شده خود را با روشی کم خطر مستقر کنم. و تا زمانی که ببینم این ساختار در هفته های آینده توسعه می یابد ، قصد دارم سطح نقدی را که در سال گذشته جمع کرده ایم حفظ کنم.

برای به دست آوردن کمی فنی تر این هفته ، من قسمت بالای پشتیبانی ما را که در بالا ذکر شد به عنوان نقطه ای که در آن مرحله سوم در ساختار اصلاحی برابر است با پای اول در ساختار اصلاحی که از بالا از سطح دوم محاسبه می شود ، شناسایی کردم. پا در ساختار اصلاحی. این یک نسبت متداول است که ما اغلب در بازارها مشاهده می کنیم.

با این حال ، این هفته گذشته ، به جای دیدن یک نسبت تمایل به برابری ، پای 3 در ساختار اصلاحی فقط به مسافت . 764 ، فاصله اولین مرحله در ساختار. این اتفاق در اقلیت شرایط رخ می دهد ، و این ممکن است همان چیزی باشد که هفته گذشته دیدیم. آنچه که من به این پتانسیل منجر شد ، همانطور که من به اعضای خود هشدار دادم ، این بود که ما در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه شاهد واگرایی مثبت در شاخص های فنی خود بودیم که نشان می دهد بازار در تلاش است تا یک پایین بالاتر از منطقه پشتیبانی ایده آل ما پیدا کند. و ، روزهای پنجشنبه و جمعه ، بازار مطمئناً در جهت مخالف واکنش نشان داد.

دوباره نقل قول از آلن گرینسپان را به ذهن متبادر می کند:

این تنها زمانی است که بازارها تصور می شوند که خود را در نزولی که می چرخند ، خسته شده اند.

واگرایی های مثبت که در شاخص های فنی خود می دیدیم ، فرسودگی فروشندگان را نشان می داد ، یعنی زمانی که بازار در جهت مخالف به شدت تبدیل شد. لطفاً توجه داشته باشید که هیچ خبر واقعی با آن تجمع همراه نبوده است. در حالی که من کاملاً مطمئن هستم که کسی سعی خواهد کرد برخی از "دلیل" های متضاد را برای تظاهرات در بخش نظرات ، مد کند ، اگر ما صادق باشیم ، هیچ خبری محکم وجود نداشت که چنین تجمع بزرگی و قوی بر اساس آن بنا شده باشد.

و ، در حالی که برخی به اظهارات فدرال رزرو اشاره می کنند ، تمام آنچه گفته شد این بود که فدرال رزرو دقیقاً همان کاری را انجام می دهد که آنها قبلاً انجام می دادند. بنابراین ، در پایان روز ، هیچ کاتالیزور جدید واقعی وجود نداشت که می توان ادعا کرد که باعث ایجاد این تجمع شده است. بنابراین ، بسیاری از آنها سر خود را خراشیده بودند یا به سادگی ادعا می کردند که بازار اشتباه کرده است. اما ، همانطور که قبلاً بارها و بارها خاطرنشان کردم ، در حالی که رویدادهای خبری می توانند به عنوان یک کاتالیزور برای یک حرکت بازار عمل کنند ، ماده آن خبر همیشه نشانگر جهت حرکت بازار نیست. در حقیقت ، ما اغلب می بینیم که بازارها در جهت دقیقاً برعکس حرکت می کنند که بر اساس ماده چنین خبرهایی فرض می شود. و بهترین نمونه ها در واکنش به گزارش CPI در ماه اکتبر و گزارش PPI در دسامبر سال گذشته مشاهده شد.

علاوه بر این ، مواقعی وجود دارد که بازار حتی حرکات محکمی را بدون اخبار یا کاتالیزور اقتصادی مشاهده می کند. بگذارید نمونه هایی از مطالعاتی را که از این فرضیه پشتیبانی می کنند به شما نشان دهم. در یک مطالعه در سال 1988 که توسط کاتلر ، Poterba و سامرز تحت عنوان "چه چیزی قیمت سهام را حرکت می دهد" انجام شد ، آنها اقدام به بررسی قیمت سهام سهام پس از انواع مهم اقتصادی یا سایر اخبار (از جمله رویدادهای مهم سیاسی) برای تهیه الگویی که از طریق آن می توان گفتقادر به پیش بینی حرکت بازار به صورت گذشته نگر باشید. اره، درست شنیدی. آنها حتی در مرحله توسعه یک مدل پیش بینی آینده نگر نبودند.

با این حال ، این مطالعه نتیجه گرفت که "اخبار کلان اقتصادی که دارای ارزش های اساسی است ، فقط در مورد یک پنجم جنبش در قیمت بورس توضیح می دهد."در حقیقت ، آنها حتی خاطرنشان كردند كه "بسیاری از بزرگترین جنبش های بازار در سالهای اخیر در روزهایی رخ داده است كه هیچ رویدادی مهم خبری وجود ندارد."آنها همچنین به این نتیجه رسیدند که "[T] در اینجا به طرز شگفت آور تأثیر کوچکی [از] اخبار بزرگ [از] تحولات سیاسی و رویدادهای بین المللی است."

در آگوست سال 1998 ، مجله آتلانتا-قانون اساسی مقاله ای از تام واکر منتشر کرد که 42 سال به ارزش رویدادهای خبری "غافلگیرانه" و واکنشهای مربوط به بازار سهام را مطالعه کرد. نتیجه گیری وی ، که برای بیشتر تعجب آور خواهد بود ، این بود که شناسایی ارتباط بین تجارت بازار و اخبار غافلگیرکننده دراماتیک فوق العاده دشوار بود. براساس مطالعه و نتیجه گیری واکر ، حتی اگر اخبار را از قبل داشتید ، هنوز نمی توانید جهت بازار را فقط بر اساس چنین خبرهایی تعیین کنید.

در سال 2008 ، یک مطالعه دیگر انجام شد که در آن آنها بیش از 90،000 خبر خبری مربوط به صدها سهام در طی یک دوره دو ساله را بررسی کردند. آنها نتیجه گرفتند که حرکات بزرگ در سهام به هیچ اخبار مرتبط نیست:

بیشتر این جهش ها به طور مستقیم با هیچ خبری در ارتباط نبودند و بیشتر اخبار اخبار باعث پرش نمی شدند.

در سال 1941 ، الیوت در مورد بازارهای مالی اظهار داشت که "نسبت ها و سری های [[فیبوناچی] کنترل و محدودیت و مدت زمان روند قیمت ، صرف نظر از جنگ ها ، سیاست ها ، شاخص های تولید ، عرضه پول ، عرضه ،قدرت خرید عمومی و سایر روشهای به طور کلی پذیرفته شده برای تعیین مقادیر سهام. "همانطور که مشاهده می کنید ، هرچه تحقیقات بیشتری در این زمینه انجام شود ، پشتیبانی بیشتری از نظریه های الیوت تقریباً 100 سال پیش پیدا می کنیم.

در حرکت به مطالعات انجام شده بر روی افراد و نه تاریخچه بورس ، این احتمالاً مورد توجه کسانی که به دنبال حقیقت در مورد روند تفکر انسان هستند ، مورد توجه قرار می گیرد. بنابراین ، وقتی از شما در مورد بسیاری از شما سؤال می شود که چه عواملی باعث تغییر در احساسات بازار می شود ، و پاسخ من "زیست شناسی" است ، امیدوارم که این مقاله به شما کمک کند تا درک کنید.

در سال 1997 ، Europhysics Letters مطالعه ای را منتشر کرد که توسط کالدارلی ، مارسیلی و ژانگ انجام شد که در آن افراد ارزهای تجاری را شبیه سازی کردند. با این حال ، هیچ فاکتور اگزوژن در تأثیر بالقوه بر الگوی معاملات دخیل نبود. هدف خاص آنها مشاهده روانشناسی بازار مالی "در صورت عدم وجود عوامل خارجی" بود.

یکی از یافته های ذکر شده این بود که رفتار تجاری شرکت کنندگان "بسیار شبیه به آنچه در اقتصاد واقعی مشاهده شده بود" بود ، که در آن توزیع قیمت ها براساس PHI بود. این را با دقت بیشتری در نظر بگیرید. این بدان معنی است که اگر اخبار یا گزارش هایی را که دائماً منتشر می شود ، می توانیم همان ساختارهای موجود در بازار را ببینیم. این ، برای من ، تا حدودی ذهن آور است.

و ، این باعث می شود که دوباره به اشاره رابرت پرچتر که در کتاب اصلی خود با عنوان "تئوری مالی اجتماعی" (کتابی که هر سرمایه گذار باید به نظر فروتنانه من بخواند) نقل کند:

کار ناظران ، همانطور که می بینند ، این است که مشخص شود که وقایع خارجی باعث ایجاد هرگونه تغییر قیمت می شود. وقتی به نظر می رسد که اخبار به طور معقول با حرکت بازار همزمان می شوند ، آنها یک رابطه علی را فرض می کنند. هنگامی که اخبار مناسب نیست ، آنها سعی می کنند یک ساختار علت و معلولی را ابداع کنند تا آن را متناسب کند. هنگامی که آنها حتی نمی توانند یک روش قابل قبول برای پیچاندن اخبار در توجیه اقدامات بازار ابداع کنند ، آنها حرکت بازار به "روانشناسی" می شوند ، این بدان معنی است که ، علی رغم مجموعه ای از اخبار و روشهای مبتکرانه بی شماری برای تفسیر آن ، تصورات آنها اینگونه نیستبه اندازه کافی فوق العاده برای جلب یک داستان علیت معتبر.

بیشتر اوقات برای ناظران آسان است که به علیت خبری اعتقاد داشته باشند. بازارهای مالی به طور مداوم در حال نوسان هستند و اخبار به طور مداوم بیرون می آیند ، و گاهی اوقات این دو عنصر به اندازه کافی همزمان می شوند تا تعصب ذهنی مفسران را نسبت به علت و تأثیر مکانیکی تقویت کنند. هنگامی که اخبار و بازار با همزمان نمی شوند ، آنها ناسازگاری را کوچک می کنند و نادیده می گیرند. کسانی که تحت الگوی مکانیک در امور مالی فعالیت می کنند ، هرگز به نظر نمی رسد که این ناهنجاری های درخشان وجود داشته باشد.

اما من دلهره می کنم. بنابراین ، بیایید به تجزیه و تحلیل حرکت کنیم.

آیا عمل جمعه به این معنی است که ما آماده تجمع به 4300+ هستیم؟خوب ، من هنوز مطمئن نیستم. همانطور که هفته گذشته بیان کردم ، ما باید یک تجمع 5 موج واضح را از سطح پشتیبانی ببینیم تا نشان دهد که این تجمع با جدیت آغاز شده است. و ، پس از اتمام این تجمع 5 موج ، ما باید شاهد اصلاح تصحیح باشیم که از هر جایی از 382-. 764 از تجمع قبلی عبور می کند.

بنابراین ، این همان چیزی است که ما در هفته آینده به دنبال آن خواهیم بود. و ، آیا باید یک تجمع 5 موج را در هفته گذشته انجام دهیم و سپس چنین تصحیحی را مشاهده کنیم ، که احتمالاً فرصتی برای خرید برای تجمع بعدی به 4300+ خواهد بود. بنابراین ، در حالی که من نمی توانم با اطمینان به شما بگویم که ما هنوز تجمع را به 4300+ شروع کرده ایم ، من به شما طرح کلی را در مورد آنچه باید در هفته یا دو هفته آینده جستجو کنید ، داده ام.

و برای کسانی که در مورد دیدگاه من در مورد اوراق قرضه سؤال می کنند ، به نظر من این طعنه آمیز است که به نظر می رسد اطمینان در مورد نرخ ها به 6 ٪ در بین این چند هفته گذشته فراگیر است. با این حال ، من یک ساختار پایین را به اعضای خود تشریح کرده ام که پس از اتمام ، احتمالاً از سرگیری تظاهرات آغاز شده در سال گذشته در TLT نشانگر است و احتمالاً ما را به منطقه 120 نشان می دهد.

در حقیقت ، تعدادی از اعضا من را برای انتظار برای تجمع ادامه در TLT به جای رفتن به پایین آمدن به من ، وظیفه خود را به عهده گرفتند. با این حال ، من انتظار خود را حفظ کردم و دستورالعمل های عینی روشنی را در مورد آنچه که من به دنبال آن هستم ارائه کردم تا نشان دهم که این تجمع به طور بالقوه آغاز شده است. برای علاقه مندان ، هفته گذشته این مقاله را در TLT نوشتم که دستورالعمل های کلی را تشریح کرد.