دلار آمریکا بیشترین افت 7 سال است ، آیا این شروع چیزی است؟

فدرال رزرو موفق شد به جای ارائه تسکینی که بسیاری از آنها انتظار داشتند ، پس از اینکه همسالان مختلف درگیری تورم خود را پشت سر گذاشتند ، اضطراب بازار را گسترش دهد. در حالی که رئیس پاول و سایر اعضای فدرال فدرال صحبت می کنند که به زودی پس از اعلام نرخ 75 پایه (BP) نرخ افزایش نرخ (BP) اعلام شد ، تلاش می کرد تا انتظارات را برای "بارگذاری جلوی" سیاست های پولی - افزایش نرخ بزرگ به عبارت دیگر - هشدار دهد که هشدار می دهد کهرژیم طولانی تر از سفت شدن جای خود را می گرفت و سریعاً دنبال می شد. این که آیا این یک پیشرفت در دوره است یا نه برای روند ریسک ، هنوز دیده نمی شود ، اما فصلی ممکن است یک نیروی بازار باشد که تعصب را برای رانش صعودی به وجود می آورد. نکته قابل توجه ، این هفته گذشته ، S& P 500 (اندازه گیری من ، ناقص به روزرسانی "خطر" مناسب) با یک تظاهرات جمعه پس از اسلاید چهار روز به پایان رسید. به گفته این ، هفته کلی یک اسلاید را ایجاد کرد که از نقطه میانی اوت تا اکتبر پاسگاه معکوس شد. من به اندازه کافی در اینجا نمی بینم که نشان می دهد محکومیت در بین رتبه سوداگرانه است.

نمودار S& P 500 با SMA های 20 و 100 روزه ، حجم و نرخ 1 روز تغییر (روزانه)

در حالی که معیار S& P 500 اساساً در محدوده ای که طی هفته های گذشته بین روند وسیع خرس سال 2022 و فشار همیشه مداوم امید سوداگرانه ایجاد شده است ، در حال کاهش است ، پویایی داخلی اشتها ریسک همچنان از بین می رود. من معتقدم مهم است که از طریق وسعت و عمق به احساسات نگاه کنیم. به دنبال احساسات از طریق یک تصویر گسترده تر ؛به نظر می رسید شاخص های جهانی نسبت به S& P 500 تا جمعه در حالی که در حال ظهور بازار ، اوراق قرضه ناخواسته و حتی حمل و نقل محکم است ، تقویت می شود. این یک جنجال بسیار آزمایشی بالاتر است و به ویژه با زمینه اساسی بسیار محدودی برای شرکت کنندگان در بازار بزرگتر به دست می آید ، اما پیش بینی در حال ساخت با انتظارات فصلی اضافی در حدود هفته 45 سال و نوامبر است. در همین حال ، من همچنان به نظارت بر سقوط از معیارهای تحت درمان به عنوان مشعل برای "روند خطر" ادامه می دهم. فراتر از S& P 500 (و مشتقات بسیاری آن) ، تقاضا برای سهام درپوش برتر بازار (که اتفاق می افتد غول های فنی در گروه بندی Faang است) به عنوان یک پروکسی برای ریسک و خطر در معرض خطر قرار گرفته است. این یک مشکل با توجه به نسبت NASDAQ 100 / DOW است که در هفته گذشته سقوط خود را ادامه داد.

نمودار نسبت NASDAQ 100-DOW با 100 روز SMA و نرخ تغییر 1-Weeky (هفتگی)

یکی دیگر از نگرانی های من ، عدم تلاش به ظاهر در بین شرکت کنندگان در بازار برای محافظت از تهدیدهای سیستمی مانند خطرات رکود اقتصادی ، بحران های مالی یا صرفاً یک واکنش شدید به رویداد مهم بعدی است (به عنوان مثال CPI ایالات متحده در روز پنجشنبه). در حقیقت ، با نوسانات اساسی بازار این هفته گذشته در مورد تصمیم نرخ FOMC ، شاخص نوسانات VIX اسلاید خود را ادامه داد تا بیش از 20 درصد عقب نشینی را در طول 20 روز گذشته معاملات ، معادل یک ماه معاملاتی به حساب آورد. ما هنوز چیزی را ندیده ایم که به طور منطقی می تواند به عنوان پایتخت تفسیر شود - چیزی که من شبیه به یک افزایش برای یا بالاتر از آستانه 50 می دانم. تا کنون ، همه اینها علیرغم کمترین میزان در زیرین ، به طرز چشمگیری منظم بوده است. این وضعیت به تنهایی ممکن است من می توانم هرگونه نگرانی جدی را در اطراف خود سرکوب کنم ، اگر نه برای خوانش های خارق العاده از نوسانات شاخص نوسانات (VVIX) که یک سال و نیم سال کم فشار می آورد در حالی که اندازه گیری خطر Skew Tail در رکورد پایین قرار دارد.

نمودار شاخص های نوسانات VIX ، VVIX و SKEW (هفتگی)

لغزش فوق العاده از دلار آمریکا

نوسانات جمعه گذشته به دلایل مختلف و بازارهای مختلف فوق العاده بود. چنین تعجب آور از دلار آمریکا به وجود آمد. در روز پایانی هفته معاملات ، شاخص دلار DX Y-1. 9 درصد را ثبت کر د-بدترین ضرر یک روزه از 3 دسامبر 2015 و قبل از آن 18 مارس 2009. هفت سال پیش ، جرقه برای این شاخص بودبه روزرسانی کوچکتر از پیش بینی شده از بانک مرکزی اروپا ، از بزرگترین همتای دلار به طور موقت بالاتر استفاده می کند. با رکود مارس 2009 ، کاتالیزور 75 نرخ نقطه پایه صریح از فدرال رزرو بود. من نمی گویم چیزی از همان بزرگی تا پایان هفته گذشته روی رادار بود. NFPS بهتر از حد انتظار بود و از این طریق از مبارزه با تورم پشتیبانی می کند ، اما فدراسیون فدراسیون یادآوری کرد که مسیر سیاست گذاری از پیاده روی های بزرگ و باربری در جلو و به سمت یک مسیر طولانی تر به نرخ ترمینال بالاتر می رود. وقتی صحبت از دلار آمریکا می شود ، من سه عامل اصلی را به عنوان یک ارز در نظر می گیرم: وضعیت نسبی پناهگاه آن ، پیش بینی نرخ بالا از طریق میان مدت و یک پیش بینی اقتصادی نسبتاً پایدار در مقایسه با امثال یورو یا انگلیسبشرگفته می شود ، این اجرا در نهایت با توجه به زمان و شرایط کافی به پایان می رسد.