معرفی

نظریه داو قدیمی ترین و معتبرترین نظریه هایی است که در زمینه تحلیل فنی مالی نوشته شده است. اصول این تئوری در اواخر قرن نوزدهم توسط چارلز داو ، بنیانگذار میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) و میانگین حمل و نقل داو جونز (DJTA) در سرمقاله های خود ارائه شد. پس از درگذشت داو ، ویلیام همیلتون اصول داو را در کتاب خود "فشارسنج بازار سهام" در سال 1922 تصفیه و منتشر کرد. قرن پیش ، تئوری داو علی رغم پیشرفتهای شدید در زمینه تحلیل فنی مالی طی 100 سال گذشته ، آزمون زمان ایستاده است

اصول نظریه داو

برای درک بهتر از نوشته های چارلز داو و پیامدهای آنها ، در اینجا شش اصول اساسی وجود دارد که زیربنای نظریه DOW است.

یک: بازار همه چیز را تخفیف می دهد

به عبارت دیگر ، قیمت سهام و شاخص ها تمام اطلاعات موجود را منعکس می کند ، و تنها اطلاعاتی که نمی توان منعکس کرد این است که ناشناخته است. این به عنوان فرضیه بازار کارآمد (EMH) شناخته می شود.

دو: بازار سه روزه

نظریه داو برجسته می کند که روند اصلی تمایل به یک سال یا بیشتر دارد. آنها دیکته می کنند که آیا یک بازار صعودی است (به سمت بالا حرکت) یا نزولی (حرکت رو به پایین). روندهای ثانویه حرکات اصلاحی در یک روند اصلی است. آنها به طور معمول بین سه هفته تا سه ماه به طول می انجامند و منجر به اصلاح بازار سهام (افت قیمت سهام) در یک بازار گاو نر و تظاهرات (افزایش قیمت سهام) در یک بازار خرس می شوند. سرانجام ، روندهای جزئی وجود دارد که فقط چند روز به طول می انجامد و عمدتاً "سر و صدای بازار" است ، به عبارت دیگر ، نوسانات کوتاه مدت غیرقابل پیش بینی در قیمت سهام.

سه: روند اولیه تا زمانی که یک معکوس روشن رخ دهد ، عملی می شوند

این یکی از عناصر بحث برانگیز تئوری داو است. در واقع ، معکوس در روندهای اولیه به راحتی با ظهور روندهای ثانویه قابل اشتباه است. بنابراین تئوری داو از احتیاط حمایت می کند ، زیرا تمایز بین این دو تا بعد از این رویداد دشوار است.

چهار: سه مرحله از روندهای اولیه

مرحله اول روندهای اولیه تعیین می کند که سرمایه گذاران آگاه از مرحله انباشت (قبل از بازار گاو نر) یا یک مرحله توزیع (قبل از بازار خرس) سود می برند. بازرگانان سپس به سمت مرحله دوم مشارکت عمومی حرکت می کنند ، یعنی وقتی بزرگترین حرکت قیمت رخ می دهد. سرانجام ، بازار یک مرحله سوم اضافی را تجربه می کند ، که با یک دوره سرخوشی (در پایان بازار گاو نر) یا وحشت/ناامیدی (در پایان بازار خرس) مشخص می شود.

پنج: حجم باید روندهای اصلی را تأیید کند

حجم باید در جهت روند افزایش یابد تا تأیید شود. این تنها یک نشانه ثانویه است اما داو متوجه شد که اگر حجم در جهت روند افزایش نمی یابد ، این یک پرچم قرمز است. این بدان معنی است که ممکن است این روند معتبر نباشد.

شش: روند اصلی باید یکدیگر را در شاخص های بازار تأیید کند

این اصول آخر ، که دو روند اصلی مخالف نمی توانند در دو شاخص مختلف بازار همزیستی باشند ، بدون شک مهمترین چیز برای چارلز داو بود. به عبارت دیگر ، روند اصلی کشف شده در شاخص بازار همیشه باید با یک روند مشابه در شاخص بازار دیگر تأیید شود و برعکس.

در پاسخ به این اصول نهایی بود که چارلز اچ. داو در ایجاد میانگین صنعتی داو جونز متوقف نشد. وی همچنین در توسعه شاخص بازار دیگر یعنی میانگین حمل و نقل داو جونز نقش داشته است.

نظریه در عمل: 2013-2013

نمودار 3. 1 صنعتی را با حمل و نقل بین سالهای 1997 تا 2013 مقایسه می کند. نمودار در پایان دم بازار گاو نر سکولار 1982-2000 باز می شود. این حمل و نقل در سال 1998 به دنبال یک زیگ زاگ به یک سیگنال فروش غیر تأیید رسید. این صنعت همچنین به پایین ترین سطح جدید رسید ، اما از آنجا که بالای ژوئیه گذشته بالاتر از ماه آوریل بود ، تفسیر دقیق ما گفت: یک بازار خرس غیرمجاز. از آنجا که حمل و نقل تا سال 2004 در حالت نزولی باقی مانده بود ، تمام آنچه برای سیگنال فروش مورد نیاز بود ، تأیید صنعتی بود و در اکتبر 2000 به دست آمد زیرا این میانگین از تشکیل خط شکسته شد. در اوایل سال 2003 ثروت معکوس شد زیرا این صنعت صعود کرد ، اما حمل و نقل نتوانستند از این پرونده پیروی کنند زیرا آنها در اوایل سال 2003 (ج) کمترین وضعیت را ایجاد کردند (c) ، بر خلاف همتایان صنعتی خود ، که توانستند سیگنال گاو نر تأیید نشده را در اختیار داشته باشند (D). در نتیجه ، تا زمانی که حمل و نقل از تشکیل خط در (E) خارج نشد ، بازار جدید گاو نر اعلام شد. رویداد بعدی در (f) ایجاد شد که صنعتگران زیر سطح متوسط قبلی خود شکستند. حمل و نقل سرانجام در نوامبر 2008 در (گرم) تأیید شد. بازار گاو نر متعاقب آن توسط حمل و نقل با یک خط خط در اوایل سال 2009 (ساعت) اعلام شد و متعاقباً توسط صنعتگران در ماه ژوئن در (I) تأیید شد. این سیگنال خرید احتمالاً بحث برانگیز است زیرا تصحیح میانی فقط به مدت 4 هفته به طول انجامید - قابل قبول اما تا حدودی در سمت پایین. همچنین ، تصحیح فقط 30 درصد از پیشروی قبلی را پس گرفت ، 33 33 تا 66²⁄³ محدودیت های پذیرفته شده عادی است.