از ترس تا امید

بعد از یک سال سخت برای سهام ، آیا بهبودی قریب الوقوع است؟در حالی که هیچ کس نمی تواند پیش بینی کند که بازار چه زمانی پایین خواهد آمد ، ما می دانیم که پس از رکود شدید در گذشته چه اتفاقی افتاده است. سرمایه گذاران بیمار می توانند با دانستن اینکه بهبودی قوی پس از کاهش شدید ، رکودهای قوی را پیدا می کنند ، پیدا کنند.

نوسانات بازار سهام حتی پس از درخشش های اخیر امید ، همچنان به عصبانیت ادامه می یابد. علیرغم دستاوردهای اخیر ، S& P 500 امسال تا 15 نوامبر 15. 1 درصد کاهش یافته است. در خارج از بخش انرژی ، مکان های کمی برای پنهان کردن در بازارهای سهام وجود داشته است ، با کاهش شدید اروپا ، آسیا و بازارهای نوظهور.

تعیین مرحله برای بهبودی سالم تر

کاهش شدید بازار سهام همیشه نگران کننده است. اما آنها اغلب مرحله بهبودی سالم تر را تعیین می کنند. به همین دلیل رکودهای بازار معمولاً به عنوان "اصلاحات" شناخته می شوند. مقادیر سهم برای بازتاب بهتر انتظارات درآمد بلند مدت یک شرکت تنظیم مجدد می شوند. این فرایند می تواند بی ثبات باشد ، به ویژه هنگامی که قیمت سهم در بخش هایی از بازار به طور غیر منطقی بالا باشد و وقتی چشم انداز درآمد بسیار نامشخص است. هر دو شرط امسال حضور داشته اند.

اما آنچه بعد از یک فروپاشی اتفاق می افتد دلگرم کننده است. پس از کاهش شدید بازار ایالات متحده از سال 1950 ، سهام به طور معمول با گوستو عقب می رفت. از نقطه پایین در هشت رکود بازار ایالات متحده بیش از 20 ٪ ، سهام به طور متوسط پس از یک سال 51. 1 ٪ بازده به جلو و بازده سه ساله 82 ٪ (نمایش) را تحویل داد. پنج و 10 سال بعد ، سرمایه گذاران نیز از دستاوردهای خوش تیپ برخوردار بودند.

عملکرد گذشته و تجزیه و تحلیل فعلی نتایج آینده را تضمین نمی کند. از 30 سپتامبر 2022 ؛بازده های رو به جلو تجمعی هستند و از تاریخچه تاریخ شناسایی شده منبع: بلومبرگ و اتحادبرنشتاین (AB)

بدبینان ممکن است استدلال کنند که امروزه شرایط فوق العاده بد است. در حالی که ما موافق هستیم که عدم اطمینان زیادی وجود دارد ، شرایط بد چیزی است که باعث فروش فروش می شود و شرایط اساسی آنها اغلب در هنگام وقوع متفاوت است. امروز ، تورم و اثرات ضرب و شتم آن رشد اقتصادی را به چالش می کشد. قیمت های بالاتر انرژی ، افزایش بازده جهانی و تقریباً دو سال سخت شدن بانک مرکزی جهانی با تاخیر در حال افزایش به فعالیت های اقتصادی است. این احمقانه خواهد بود که اعلام کنیم ساحل مشخص است.

این اولین شوک گسترده بازار نیست

اما نگاهی دقیق تر به قسمت های ذکر شده در بالا بیندازید. به عنوان مثال ، ترکیدن حباب Dot-Com در سال 2000-2002 و بحران مالی جهانی در سال 2007-2009 شوک های گسترده ای را به بازارها و اقتصادها نشان داد-و لحظات وحشتناک در تاریخ مالی بود. با این حال ، سرمایه گذاران که در معرض دید مناسب در سهام در اوراق بهادار خود بودند ، در نهایت پاداش گرفتند. هنوز دلایل خوب زیادی برای سرمایه گذاری در سهام وجود دارد.

مطمئناً ، عامل ترس بازدارنده است. بنابراین ، ما بررسی کردیم که چگونه سهام پس از لحظات بدبینی شدید انجام می شود ، همانطور که توسط شاخص دانشگاه میشیگان از احساسات مصرف کننده اندازه گیری می شود. در اینجا ، هنگامی که احساسات مصرف کننده به یک نقطه پایین سقوط کرد ، سهام پس از آن خوب عمل کرد. در نوامبر 2008 ، مصرف کنندگان از فروپاشی بازارهای سهام ، بحران وام مسکن در ایالات متحده و از بین رفتن موسسات بزرگ مالی متحیر شدند. با این حال ، بیرون کشیدن از سهام می توانست یک تصمیم ضعیف باشد. S& P 500 در طی سال آینده 25 ٪ و در طی سه سال آینده 49 ٪ (صفحه نمایش) پیش رفت. امروز ، شاخص احساسات مصرف کننده در 59 مورد است - میانگین کمترین نقطه در بحران های قبلی.

تجزیه و تحلیل تاریخی نتایج آینده را تضمین نمی کند. از 30 سپتامبر 2022 منبع: بلومبرگ ، S& P ، دانشگاه میشیگان شاخص احساسات مصرف کننده و AB

در حقیقت ، لحظات بدبینی شدید اغلب یک نقطه ورود مطلوب برای سرمایه گذاران با افق زمانی طولانی تر بود. امروزه ، براساس تحلیل ما در مورد رابطه بین چند برابر سهام ایالات متحده و نرخ بهره ، ارزیابی ها ممکن است نزدیک به یک نقطه پایین باشد. و از آنجا که ما در مورد چگونگی افزایش درآمد در میان تشدید فشارهای اقتصادی ، وضوح بیشتری کسب می کنیم ، مدیران نمونه کارها می توانند شرکت هایی با پتانسیل بهبودی قوی تر را شناسایی کنند. از نظر ما ، جیب های با ارزش نسبی هم اکنون می توان بدون در نظر گرفتن سرمایه در بازار ، سبک یا جغرافیا ، به ویژه در شرکت هایی که دارای مشاغل با کیفیت هستند ، در بازارهای سهام عدالت پیدا کنید.

فتح عامل ترس

سرمایه گذاران که در زمان اشتباه یک استراتژی سرمایه گذاری خوب فکر می کنند ، ممکن است بدتر شود. کاهش تخصیص سهام در حال حاضر به معنای قفل کردن ضرر و از بین بردن پتانسیل بازیابی است. و از آنجا که نقاط تورم زمان در بازار تقریبا غیرممکن است ، ما معتقدیم که حفظ تخصیص استراتژیک به سهام ضروری است. تحقیقات ما نشان می دهد که از دست دادن فقط چند مورد از بهترین روزهای بهبودی می تواند برای بازده بلند مدت بسیار پر هزینه باشد.

در مواقعی مانند اینها ، جابجایی یک ذهنیت سرمایه گذاری از ترس به امید آسان نیست. اما ما معتقدیم که رویکردهای سرمایه گذاری فعال که هدف آن دوری از شرکتهای آسیب پذیر و یافتن کسانی است که دارای مشاغل بادوام هستند می توانند به سرمایه گذاران کمک کنند تا امروز با تخصیص سهام احساس راحتی بیشتری کنند. با یک استراتژی روشن که بر سهام با کیفیت تأکید دارد ، سرمایه گذاران می توانند اطمینان حاصل کنند که تخصیص سهام برای اشتهای ریسک فردی مناسب است - و برای باز کردن پتانسیل بازده در زمان های بهتر قرار می گیرد.

نظرات بیان شده در اینجا ، تحقیق ، مشاوره سرمایه گذاری یا توصیه های تجاری را تشکیل نمی دهد و لزوماً نمایانگر نظرات همه تیم های مدیریت نمونه کارها AB نیست و با گذشت زمان مورد تجدید نظر قرار می گیرد.

سرمایه گذاری شامل ریسک است. اطلاعات موجود در اینجا نشان دهنده دیدگاه های Alliancebestein L. P. یا شرکت های وابسته به آن و منابعی است که معتقد است از تاریخ این انتشار قابل اعتماد است. Alliancebestein L. P. هیچ گونه نمایندگی یا ضمانتی در مورد صحت هرگونه داده ارائه نمی دهد. هیچ تضمینی وجود ندارد که هرگونه پیش بینی ، پیش بینی یا نظر در این ماده تحقق یابد. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند. نظرات بیان شده در اینجا ممکن است در هر زمان پس از تاریخ این انتشار تغییر کند. این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی است و مشاوره سرمایه گذاری را تشکیل نمی دهد. Alliancebestein L. P. مشاوره مالیاتی ، حقوقی یا حسابداری را ارائه نمی دهد. این اهداف سرمایه گذاری شخصی سرمایه گذار یا وضعیت مالی را در نظر نمی گیرد. سرمایه گذاران باید قبل از تصمیم گیری در مورد شرایط فردی خود با متخصصان مناسب بحث کنند. این اطلاعات نباید به عنوان فروش یا مواد بازاریابی یا پیشنهاد درخواست خرید یا فروش ، هر ابزار مالی ، محصول یا خدماتی که توسط Alliancebestein یا شرکت های وابسته به آن حمایت می شود ، تفسیر شود. این ارائه توسط Alliancebestein Hong Kong Limited (聯博 香港 公司 公司) صادر شده و توسط کمیسیون اوراق بهادار و آینده بررسی نشده است.